债券息票率与价格波动幅度的关系？

网友提问：债券息票率与价格波动幅度的关系？

债券息票率与价格波动幅度的关系？

专家回答：

在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。
例如，存在5种债券，期限均为20年，面值为100元。唯一的区别是息票率，即它们的息票率分别为4％、5％、6％、7％、8％。假如这些债券的预期收益率都是7％，那么我们可以分别计算出它们的内在价值。如果预期收益率发生了变化（上升到8％和下降到5％），相应的可以计算出这5种债券的新的内在价值。 具体看下表：

http://www.cnpension.net/source/h000/h11/img200806181509510.gif
从上表中我们可以看出同样的预期收益率变动，无论与收益率上升还是下降，5种债券中息票率最低的债券（4％）的内在价值波动幅度最大，而随着息票率的提高，5种债券的内在价值的变化幅度逐渐降低。所以，债券是息票率越低，债券价格的波动幅度越大。