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横店影视(603103)
研报日期：2018-09-28 横店影视(603103) 结论与建议： 1H18公司实现营收14.65亿，YOY+18%，净利润2.27亿，YOY+13%。三四五线票房收入增速明显快于一二线城市，票房占比明显提升。2018年国内票房增长可期，公司前瞻布局三四五线城市，票房下沉有望推动公司业绩成长。 我们预计2018-2019年实现净利润3.97亿元和5.01亿元，YOY+20%和26%，EPS为0.88元和1.10元。当前股价对应19年P/E为21倍，维持“买入”投资建议。 1H18净利增13%：公司是国内领先的民营院线及影投公司，1H18公司实现营收14.65亿，YOY+18%，净利润2.27亿，YOY+13%。单季度看，2Q实现营收5.34亿元，YOY降7%，净利润0.39亿元，YOY降55%。主要是2Q国内电影市场整体表现欠佳。2018上半年公司票房收入13.34亿元，YOY增19.43%，其中资产联结型影院票房收入11.42亿元，YOY增15.28%，位居全国影投公司票房收入排名第三。 前瞻布局三四五线城市，提升空间大：公司截至6月底公司旗下拥有开业影院374家，银幕2310块，其中资产联结型影院296家，银幕1873块。从上半年全国票房数据看，三四五线城市票房占比已从1H16的36.16%提升至1H18的41.16%，成为推动票房收入增长的主要动力。公司前瞻布
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n14264236197fb27：
码的又出研报
云中飞鱼168：
最烦这种研报
一辈子的浙报：
出研报必跌