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香飘飘(603711)
研报日期：2018-10-26 香飘飘(603711) 报告导读 公司处于新老产品换挡期，后期须密切跟踪新品的研发和市场推广。 投资要点 香飘飘的成名之路 简而言之，香飘飘公司在奶茶文化兴起之时推出差异化的产品依靠小步快跑的营销方式联合轰炸式广告在两年时间里确立了杯装奶茶的品牌地位。从时间上划分，2004~2006年树立品牌，2006~2010年行业激烈竞争，香飘飘保持了市占率第一。2010-2013年发展良好，2014前后进入转型期。2015年公司对冲泡式奶茶重新定位并加大营销力度，2016年冲泡奶茶重拾增长态势。 新品的突围之路 我们认为决定新产品是否能够快速承接老品的关键因素有三个：一是是否可以利用现有的销售渠道，二是新老产品的消费人群是否接近，三是是否存在强大的竞品。公司的新品包括两款液体奶茶和三款茶饮料，这两类细分市场占有率高的企业有统一和康师傅，经比较公司的液体奶茶产品设定上比竞争对手要超前一步，而茶饮料产品设定与主流市场接近，加上茶饮料相较液体奶茶而言其渠道和消费人群与老品重叠或接近，预计未来几年更容易实现较快速增长。 盈利预测及评级 假设公司老品借助原有品牌力和渠道深耕三四线城市能延续2016年以来的稳定增长态势，而新品类中液体茶饮料由于渠道跟老品重叠，消费人群跟老品接近以及定价符合主流茶饮料市场定价区间，有望接替液体奶茶成为公司增长最快的品类。
网友回复
见异思迁打酱油：
火车一响黄金万两，研报一发股价下滑
逐鹿中原品佳肴：
不许放屁
见异思迁打酱油：
这点常识，你应该懂的
程人的世界：
妖股都是市值十亿以下的
火遍V华夏：
下周一不逆市打板这个白发！