(晨鸣纸业)利润承压,新产能投放贡献业绩,林浆一体化优势将逐步呈现

2018年10月28日  14:36:25 来源:168炒股学习网  阅读:768人次

网友提问:

晨鸣纸业(000488)

研报日期:2018-10-26  晨鸣纸业(000488)  【事件】  公司发布三季报,报告期内实现营业收入234.9亿元,同比增长7.1%,实现归母净利润24.8亿元,同比减少8.5%,扣非后同比减少14.4%(主要为政府补助)。分季度看,营收Q1/Q2/Q3同比增长15.4%/11.2%/-2.9%,归母净利润同比增长11.4%/-3.9%/-27.9%。实现经营活动现金流净额90.7亿元(VS.17年1-9月的-16.1亿元)。  【点评】  1)下游需求疲弱,盈利承压。从收入端看,Q3单季度收入下滑,主要是受白卡纸价格下行影响(Q3均价同比减少10.8%),而铜版纸价格持平,双胶纸Q3均价同比增长8.9%;从成本端看,由于阔叶浆/针叶浆Q3单季度价格同比去年同期分别增长9.5%/33.0%,导致晨鸣Q3单季度毛利率下滑2.5pct至30.7%(前三季度下滑0.4pct至32.9%);从费用端看,前三季期间费用率增加1.5pct至20.1%,其中,销售/管理/研发/财务费用率分别同比增加-0.5/0.3/-0.3/2.1pct。  2)新产能多点开花,增强业绩确定性。2018年下半年文化纸合计约100万吨产能投产,主要包括51万吨高级文化纸项目和17年新闻纸机改造文化纸机项目,将有效贡献业绩增量。  3)融资租赁业务继续选择性收缩,降低风险且提高盈利。公司选择性收缩融资租赁

网友回复

馬賽馬拉國家公園:

真的是想配合打壓一波啊,連三季報都故意亂搞,那債轉股價錢已經夠低啦,給小股民留一點點渣渣吧!

心逸飞扬:

对应目前的价格晨鸣确实低估了很多,值得继续持有。

智者价值投资:

相关文章:
新手入门推荐
168炒股学习网
一家专注为中小股民提供炒股入门知识的网站!
我们相信客户至上,并真诚为您服务!祝您投资愉快!
商务合作微信QQ:765565686,联系人:陈经理
版权所有:168chaogu.com,粤ICP备14098693号