网友提问：
航发动力(600893)回购政策，实质上是重大利空
回购政策，实质上是重大利空
网友回复
驱散运动：
将摊薄每股净资产、资本收益率等中长期指标，不利于中长期投资者
有病急乱投医之嫌
驱散运动：
所以，中长线投资者应回避回购股票的标的
驱散运动：
尤其是，对回购股票的公司实行奖励增发政策更是荒唐透顶。后患无穷！
高中毕业的小学生：
回购的股票会注销， 总股本会变小， 怎末会摊薄呢？
驱散运动：
这个帐，你都算不透？俺就彻底无语啦
驱散运动：
为了回购给出了超过10倍的融资额度，这些融资的比例对市场的扩容压力无非于洪水猛兽，不要说超过10倍的融资额度，就现在的每周10个亿都够市场喝一壶了。
这伙人，巳经不管身后事，管它个洪水涛天哈
东方美猫：
谁给出了融资额度？ 是银行， 不是股市。
驱散运动：
自己去仔细看看吧
高中毕业的小学生：
不用看啊。 企业回购股票， 都是从场外金融机构融资。不是从场内。
驱散运动：
大多数回购，都在净资产以上进行
驱散运动：
你既然不愿意看，就没有什么可说的了
高中毕业的小学生：
看什么？去哪里看
高中毕业的小学生：
美国股市有十年牛市， 是因为回购。 难道中国的回购和美国不一样?
川AAA999：
sb
驱散运动：
案例：
甲股份有限公司(简称甲公司)以每股4元的价格回购股票1 000万股，股票每股面值1元，共支付回购款4 000万元。回购前，公司的股本为11 000万元，资本公积为3 000万元(均为股票产生的溢价)，盈余公积为450万元，未分配利润为550万元。回购股票后甲公司经股东大会决议，并报有关部门核准，将回购的本公司股票注销！
借：库存股 4 000
贷：银行存款 4 000
借：股本 1 000
资本公积—股本溢价3 000
贷：库存股 4 000
注销回购股票后所有者权益总额=(11 000 3 000 450 550)-(1 000 3 000)=11 000(万元)。
也就是，从回购前每股净资产近1.4元，变成了回购注销后的每股净资产1.1元
驱散运动：
好好看看我举的案例吧，这个是标准的股票回购注销后的账务处理。
高中毕业的小学生：
这个没有错。 注销库存股， 同时注销库存股带来的溢价。 1000原始股， 现价4000元， 溢价3000. 全部对冲。
高中毕业的小学生：
重点是总股本减少之后， 总收益没有变的情况下， 每股收益就增加了。
驱散运动：
总收益不变，由于负债增加，总资产收益率下降，对中长期投资来说，总资产收益率才是关键指标