网友提问：
华菱钢铁(000932)债转股不过是为了防止华菱集团注入三钢达到要约收购线，12个月一过就会减持转手的，
债转股不过是为了防止华菱集团注入三钢达到要约收购线，12个月一过就会减持转手的，和二股东减持一个套路。企业效益好时，可以用利润先买湘钢，再买涟钢，阳钢，分步走。
网友回复
ardudu：
华菱估值最近远远落后柳钢马钢根本原因分析不是分红和负债率高，而是湖南国资委纾困基金（以前的第二股东）一年来陆续清仓式减持接近3亿股，实际流通盘增大25%，行情好时没什么，最近行情持续低迷则显示出了巨大的威力。现在还有5千多万股，3亿多市值，减持完了就好了。股票价值还在，只要不摊薄。这次忽悠式收购重组+低价增发（因为摊薄每股收益的重组，所以暂且叫忽悠式），32.8亿债转股又产生5.1168亿股低价来源股票（6家机构都是靠放贷吃利息的主儿，其中又包括一家湖南国资委成立的关联主儿，他们不是什么产业联盟，不是什么经销商入股投资，不是什么长期投资，不是什么价值投资）一旦让他们拿到的低价增发股票解禁后，哪怕只有5%的涨幅他们都会不停的减持，直到收回投资又去帮别的企业"纾困"，这就是他们的操作模式。留下的长期投资的中小散户利益又被剥夺一次，低价增发的解禁股摊薄了每股收益（摊薄了每股价值）大大的限制了华菱股票中长期上涨的幅度。长期投资的中小散户坚决联名反对这次摊薄式的忽悠式收购重组，股票的价值(每股收益和每股净资产)不重组增长更多更快，原有股东的利益才会得到保护。才会长期充分享受到华菱钢铁调整产品结构带来的归母利润增长更快，绝对比什么柳钢，马钢产品结构好，因为华菱钢铁吨钢单价高，螺纹钢比例很少。
华菱估值最近远远落后柳钢马钢根本原因分析广澳资本：
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