股友提问：
*ST雏鹰(002477)蓝润发展豪掷32亿入主龙大肉食
A股上市公司中，与猪肉相关的公司数量不少，龙大肉食就是其中一家。龙大肉食位列中国肉食上市企业第三位，是世界肉类组织金牌会员、中国肉类协会副会长单位、中国肉类食品行业50强。已形成肉类养殖加工食品全产业链，业务遍布20余个国家，是百胜集团、麦当劳等数百家知名食品企业原料供应商。而最近，龙大肉食股权结构发生重大变化，地产大亨蓝润集团豪掷32亿，成为了公司新的实际控制人。（雏鹰谁收购要担负超过200亿的代价，有200亿能收购多个猪肉企业了，这帐人家大老板会算呀）
股友回复
股友个9：
2019年5月24日晚，上市公司龙大肉食发布公告称，公司原控股股东龙大集团与蓝润发展签订了《股份转让协议》，将其持有龙大肉食的7485.68万股股票作价12.3亿元转让给蓝润发展，占上市公司总股本的9.91%。此次股权转让完成后，蓝润发展持有龙大肉食股权为29.92%，正式成为龙大肉食的控股股东。
这次收购，蓝润是花了大价钱的，转让均价为16.43元/股，而龙大肉食当天的股票收盘价格为10.26元，相较于二级市场的股价，蓝润的收购溢价超过60%。
蓝润发展布局龙大肉食，是从2018年开始的，当年6月，蓝润发展以10.06元/股的价格收购了龙大集团所持7560万股股权，对价为7.61亿元；随后，在8月18日，蓝润发展再次出手，以16元/股的价格从龙大集团手中接下7561万股。
三次出手之后，蓝润发展以32亿元的对价，拿下了龙大肉食226,066,000股，持股比例29.92%，成为龙大的实际控制人。
股友个9：
蓝润集团创始于1997年，创始人戴学斌从四川大竹的“荷花池市场”项目，开启了创业之路。从开发建设品质住宅，到城市生活配套，再到参与区域交通枢纽建设，公司不断发展壮大。
目前蓝润的业务遍布上海、深圳、四川、山东等20余个地区，涵盖肉类养殖加工、医疗康养、供应链服务、地产开发运营、酒店管理、物业服务等多个产业，共有员工12000余人，是一家专注实业发展的综合类产业运营集团。
2018年，蓝润集团实现主营业务收入560亿元，已连续多年入榜中国企业500强、中国民营企业500强。
那么家大业大的蓝润集团，为何突然对猪肉情有独钟呢？这就不得不提蓝润集团的发展战略。这家公司不断围绕“健康生活”、“舒适生活”、“品质生活”的目标，专注实业运营与价值创造。
蓝润砸了32亿控股龙大肉食，当然不是为了吃点猪肉，人家这是战略布局。
大家知道，农业是人类生存之源、衣食之本，也是国民经济的根基，而猪肉对于人民群众的重要性不言而喻，这个市场足够大，大有搞头。
事实上，蓝润发展首次投资龙大肉食后不久，龙大肉食就在蓝润的大本营四川有了大动作。
2018年7月29日，龙大肉食发布公告称，与四川商投集团旗下负责食品经营的国有全资子公司四川食品达成战略合作。
双方将发挥各自在质量品控、渠道网络等方面的优势，加强资源共享与优势互补，共同打造安全可追溯的食品养殖、加工、物流、贸易骨干网络，共享四川、华东以及海外市场渠道资源，并积极探索建设区域配送中心及相应的质量保证及跟踪体系。
股友个9：
此举标志着龙大肉食全国化战略迈出实质。在此之前，龙大肉食的营收来源，主要集中在以山东为核心的华东地区，西南地区占比仅为2.62%，而四川是养猪第一大省，年存出栏量、肉产量连续多年位居全国第一，龙大肉食可借助四川食品的力量全面布局四川及西南市场。
此外，龙大肉食陆续完成了振祥食品70%股权收购和设立宣威火腿公司，其中振祥食品年屠宰生猪200万头、年营业收入超过20亿元。
蓝润集团介入龙大肉食的时间点，也是恰到好处。
股友个9：
龙大肉食财务分析
2018年，龙大肉食实现营业收入87.78亿元，较上年同期增长33.56%，实现营业利润2.17亿元，较上年同期上升10.13%；利润总额2.24亿元，较上年同期上升11.80%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，较上年同期下降5.88%。
龙大肉食第一大主营业务为屠宰业务，当年贡献营收65.39亿，占营收比重为74.49%，同比增长18.47%。这块业务的主要产品是冷鲜肉，冷鲜肉产品当年的营业收入为53.45亿元，比上年同期增长16.89%，其中，生食产品在餐饮渠道营业收入2.25亿元，同比增长29.09%，公司生食业务继续保持良好的增长性。
肉制品行业营业收入5.2亿元，其中，公司冷冻调理肉制品业务营业收入约为2亿元；低温肉制品及中式卤肉制品营业收入为3.19亿元。
冷冻调理肉制品的客户主要为大型连锁餐饮企业，如百胜中国（肯德基、必胜客）、海底捞、避风塘、呷哺呷哺、真功夫、永和大王和上海盘古等。2018年，公司冷冻调理肉制品在餐饮渠道营业收入为1.04亿元，同比增长7.07%。
当年养殖行业实现营收0.61亿元，同比下降41.51%，这块主要是内部交易增加，自养的猪自己屠宰，最终体现在屠宰收入中，实际上龙大养殖当年实现营业收入超5亿元。
进口贸易业务是从国外进口冷冻猪、冷冻牛羊肉、冷冻鸡肉等产品，该业务由控股子公司中和盛杰负责实施。2018年，这块业务营业收入为16.17亿元，同比增长434.85%
股友个9：
先看资产端，龙大肉食最主要的资产包括存货、货币资金、固定资产、应收款和预付账款，截止到2018年底，公司存货余额9.28亿，以冷冻猪肉为主，猪肉这玩意变现能力较强，说是硬通货也不为过，所以存货的流动性和变现能力都是不错的；货币资金就不必说了，这块资产占总资产比例为24.07%。其总流动资产为25.08亿，流动比率为1.68，偿债能力还是比较好的。
再看下负债，主要是短期借款，占总负债比率为44.32%，这个主要是该公司进口贸易业务较大，需要较多的运营资金，从金额来看，货币资金完全能覆盖短期借款，所以债务风险较低。
截止到18年年底，公司的资产负债率为40.09%，这个负债率并不算高，再从财务费用来看，最近4年的财务费用都是负数，进一步印证了公司偿债能力较好，债务风险较低。