混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题。机构梳理出三大主线围猎混改概念股，包括首批混改试点“6+1”集团旗下公司、有望入选“第二批”混改试点的四类企业、地方混改推进较快的公司。
混改主题有望贯穿2017年
混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题。
2016年12月16日，中央经济工作会议明确指出将混改作为国改“突破口”，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”。中央经济工作会议指出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口”。换句话说，国改在2017年将重点突破，国改突破首看混改，混改将真正迈出实质性脚步。
华泰证券认为，混改是国改的重中之重，具有改善企业经营、激发市场活力、降低成本三重意义。混改是典型的“新动能补短板”主题，将成为接下来的主线。国改主题经历前期预期高涨和回落后，本轮混改突破，叠加国企盈利改善，将促进国改预期“N”字形修复。
混改相关公告对股价刺激显著，个股行情往往演绎三浪。首次释放混改预期激发第一浪、阶段性回调为第二浪、确凿方案公告会激发更强烈的第三浪。过往典型案例(如中百集团、中石化、中国钢研和中国航天科技四次比较大型的混改)基本验证了这一规律。由于混改企业的具体方案还未公之于众，央企混改案例仍处于第一浪，考虑到本轮混改推进力度将会持续超预期，未来出现第三浪的概率非常高。
混改后续催化剂密集。华泰证券表示，垄断央企有望率先破局，起到良好的示范作用：一是2017年春季，第一批试点方案将陆续发布落地，第二、三批试点名单发布持续加热；二是油气、电力等垄断领域将于近期率先破局；三是高密度、多层次政策持续催化混改行情。同时，地方混改先试先行，马不停蹄：一方面，河南、山东等地先期混改试点的总结推广工作有望于2017年进行；另一方面，辽宁、四川等省市正在积极探索，混改落地不断，促使混改主题升温。
石油行业混改破题
2016年12月21日，中石油召开全面深化改革领导小组第十五次会议。会议审议并原则通过《集团公司市场化改革指导意见》、《集团公司混合所有制改革指导意见》。此次中石油通过混改指导意见，不仅为国内三桶油之首，也拉开了垄断央企深度混改的大戏。中石油混改的破题，有望带动新一轮国企改革投资热潮的到来。
据了解，此次《集团公司混合所有制改革指导意见》提出了分类推进、引入各类资本、完善公司治理等主要改革举措。中国石油董事长王宜林认为，这对于优化资产结构和业务结构、完善经营机制、激发内在活力、放大国有资本功能、提高运营效率和效益等都具有重要意义。
在混改概念轮动的情况下，昨日石油板块应声而起，石化双雄齐拉升。其中，中国石油(601857)涨幅超过2%，中国石化(600028)涨幅超过3%。另外，泰山石油(000554)封涨。
除了央企混改在提速，油气改革也在同步推进。目前来看，油气改革和混改都在提速，两者叠加在一起，石油央企有望成为混改的排头兵。业内人士认为，新一轮油气改革将加速推进石化行业国企改革，主要包括推进混改和全产业链合资合作，石油央企与民企合作共同开发海外市场，石油央企业务重组、混改上市等。
据统计，从2013年底至今，A股市场上共有101家上市公司公布混改方案，有的已经付诸实施。其中，央企占比高达31%。实行混改的主要形式包括：集团公司整体上市、引入合格战略投资者、提出公有制经济之间股权多元化改革方案、实行员工持股试点等。在中石油混改破题之前，已有中国联通、东方航空、中国船舶、中国核建等大型国企相继明确了混改思路。像混改龙头中国联通(600050)，从2016年9月底以来累计涨幅接近八成。
铁路领域混改提上议程
继日前召开的中央经济工作会议上明确铁路为2017年七大混合所有制改革领域之一后，近日国家层面再度明确2017年要在铁路领域开展混合所有制改革。1月3日，中国铁路总公司工作会议在北京召开，铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上强调，2017年铁路总公司要重点抓好八个方面工作，包括持续推进铁路建设，推进运输供给侧结构性改革，提高铁路资本经营效益，开展混合所有制改革等。
另外，中国铁路总公司相关人士还表示，2017年要研究推进铁路企业债转股，深化铁路股权融资改革。研究探索铁路资产证券化改革，积极开展资产证券化业务，总结完善既有铁路控股上市公司经营管理机制，对具备条件的科技和专业市场前景良好的企业逐步改制上市，增强国铁资本的控制力，扩大资本溢出效应。
2017年伊始，铁路领域改革消息面刺激着二级市场上相关概念股。铁路混改概念连日来持续升温，昨日午后，铁龙物流(600125)涨停，广深铁路(601333)涨近6%，大秦铁路(601006)涨近3%。有分析认为，与一些领域在“混改”后或需要协同过程来提升效率不同，铁路行业改革若落地可以立竿见影提升铁路企业盈利水平。
聚焦“混改”，华创证券首推铁路，因改革若落地，见效最直接！首先，与一些领域在“混改”后或需要协同过程来提升效率不同，铁路行业改革的抓手，如价格市场化推进和鼓励多元化经营(盘活闲置的土地资产等)，若落地可以立竿见影提升铁路企业盈利水平。如假设客运提价10%，广深税前利润弹性29%。其次，历史经验与国际比较看，以日本与香港为例，改革红利会带来企业经营利润的提升。华创证券看好广深铁路：“铁改”首推的弹性标的，改革或推动三大催化剂(客运提价、土地盘活、资产注入)逐一落地，给予“强推”评级。大秦铁路：基本面见底回升，“强推”评级。
三大主线围猎混改受益股
机构普遍认为，2017年国企混改是新一轮国企改革重头戏，市场将反复聚焦，有望成为2017年确定性主题之一。
混改是国企改革的核心部分，混改通过引入社会资本，将打破垄断，使企业经营市场化，有效提升国企业绩。因此混改是国企改革的核心，同时也是改革的深水区，可以说国改的成败在于混改能否成功推进。混改方向逐步明确，到目前为止，混改顶层设计及员工持股等相关配套政策已逐步出台，混改试点讨论也日益充分，逐步确定了在七大垄断领域首先推进混改以及相关试点，具备加速推进的基础。此外，2017年的“两会”及“十九大”也是为混改提供操作层面政策支持的有利因素。国金证券分析和梳理了混改试点的集团及相关上市公司，给出三条投资建议：
投资主线一：建议继续关注首批混改试点“6+1”集团旗下公司：中国联通、东方航空、文山电力、中国核建、佳电股份、中国船舶、巨化股份等；
投资主线二：建议关注有望入选“第二批”混改试点的四类企业：一是“铁总”集团旗下的广深铁路、大秦铁路、铁龙物流等；二是国家电网旗下的国电南瑞、许继电气、置信电气等；三是“石油、天然气”领域的石油石化集团，包括中石油、中石化、泰山石油等；四是中交集团及建筑类央企，包括中国交建、中国建筑等；
投资主线三：地方混改推进较快的天津、上海、浙江、广东(广州、深圳)、山东、安徽、云南等。关注天津磁卡、隧道股份、上海建工、百联股份、巨化股份、广州浪奇、深深宝A、山东路桥、安徽合力、云南白药、云南能投等。