(财富号评论)康拓红外：重组后成长空间及其戴维斯双击推演

康拓红外：重组后成长空间及其戴维斯双击推演

一、重组后指标测算、测算说明及主要结论（一）合并“两轩”全年净利润按照《企业会计准则第33号——合并财务报表（2014）》的规定，同一控制下企业合并，合并方编制合并财务报表时视合并一直存在。重组预案也规定，定价版评估报告自评估基准日2018年7月31日起，至完成重组期间的损益归上市公司。因此，只要2019年内完成重组及资产交割，康拓红外2019年报将合并两轩全年报表，按表一、表二的“注入调整净资产”调整年报净资产。（二）业绩承诺加上占用募集资金利息重组预案披露，两轩在业绩承诺期内占用募集资金建设募投项目，应向康拓红外支付利息。表二的净利润等数据按照这一规则做了调整，利息按7%利率测算，且现有业务净利润增速按10%测算；表一则简单按照承诺净利润测算，现有业务净利润未考虑增长。另外，两表均未考虑关联交易抵消因素。（三）非公开发行股票价格、数量重组预案有条件过会，公司及券商出具的回复报告后，证监会上市部需与审核委员沟通，三名以上委员无异议才进入批文印信流程。至目前，尚无有条件过会演变成未过会的案例，何况康拓红外的过会条件并不复杂，相关回复也很合理。因此，2019年9月完成重组和非公开发行并无实质性障碍，甚至收到重组核准文件和非公开发行股票上市报告书有可能一并披露。核准后非公开发行股票的时间点由董事会控制，从认购人5名而不是10名看，董事会认定投资者的认购积极性非常高，长期投资能力显著的大