筹码角度看养猪板块的投资逻辑已切换到长期，调整正是上车龙头的好时点
近日农业农村部公布8月存栏数据，能繁母猪存栏环比-9.1%，同比-37.4%，生猪存栏环比-9.8%，同比-38.7%。能繁母猪存栏加速下滑，猪价维持高位，养殖板块近期却表现弱于指数，招商证券农业分析师雷轶/陈晗认为，目前的市场分歧带来大机会，主要投资的是龙头公司高ROE、高成长的持续成本优势，当下调整是个长期投资者买入的好机会。相关公司：正邦科技、天邦股份、牧原股份、天康生物。目前养猪板块的投资者分如下几类：投的主要是万亿的猪肉消费市场里，龙头企业高ROE高成长且不容易颠覆的持续成本优势，本类投资者最为坚定；投的主要是本轮超级猪周期，认为目前股价仅仅体现了一个猪周期的上涨幅度，企业逐季兑现出栏量和利润时，pe仅3倍，股价仍具有大幅空间。该类投资者对出栏量、成本不达预期相对比较看重。相对看重的是非洲猪瘟事件性投资，对疫苗的信息非常敏感。筹码角度看，当下调整是个长期投资者买入的好机会：第1类投资者自2017年以来只加不减，猪价大趋势往下时都可以对成长性、低成本给予了足够的仓位认可，优势企业资金问题已经解决，形式一片大好，接下来就看高成长、成本优势扩大、防疫模式领先等长期逻辑演绎。第2类投资者实际上已经体现出了选股分化，目前出栏量和母猪量已经开始体现强，未来超级周期与模式领先的企业将共振，对数据能兑现的企业会继续加仓，但需要观察和验证。第3类投资者最近几次大震荡中已经基本卖完。周期、猪