(财富号评论)猪肉股底层投资逻辑：周期股不是投资的理由！

猪肉股底层投资逻辑：周期股不是投资的理由！
本节咱们来谈一谈养猪，顺便兼谈牧原股份，应该说我个人接触养猪还是比较早的，90年代，家庭养猪是一种很普遍的现象，要说我对养猪行业真正的兴趣和研究起于05年之后，散养殖户大亏大赚的现象引我进入了对养猪行业的兴趣和研究，深入养猪行业后，我发现这个行业其实是一个很特殊的生意模式，甚至有着清晰的逻辑脉络。透过最近十多年的跟踪研究，我越发感受到，养猪产业正经历一场巨大的变革之路。就行业表现来说，你会发现，随着猪周期导致的价格变动，养猪场的收益可以说大起大落，拿最近几年说，2014年时，养殖户亏成狗，如今又赚到疯，养猪带给咱们的感受就是大起大落、周期性太强，这点的确不假，但，这一表象背后却隐藏着深不见底的汹涌波涛拿现实来说，你投资小散猪场的结局大概率就是被清退出局，投资中型猪场，一场非瘟下来也是亏损，面临资金链断裂风险，投资大型公司，那么若规模维持不变，收益也称不上多么亮眼。由此，投资成长性猪企，管理层物色对于猪企投资至关重要，因为他决定着战略模式，尤其很多大型猪企的管理层都占到了很重的股权，像牧原秦总两口子占了近六成股权，还有温氏家族等，要知道，有些猪企压根就没想着向扩张上走，就想维持当下规模，就着搞点多元化，投资这样的企业无疑是不靠谱的。05年之后，经过十余年研究跟踪，投资的脉络越发清晰，若用一句话来归纳，就是投资整个行业中，代表最先进产业模式和最低成本的公司。因为在周期低谷，即便整个行业