(财富号评论)这家疫苗企业为何300倍的估值？

这家疫苗企业为何300倍的估值？
一、聊聊沃森生物沃森生物是国内疫苗自主研发能力处于第一梯队的集疫苗研发、生产、销售于一身的企业。沃森生物自去年长生生物事件的最低点到现在已经成功实现100%以上的涨幅，已经超过事件发生前股价的最高点，如果把时间线拉长你会发现沃森生物几乎可以说是单方面的上升通道，那么为何沃森生物如此受资金青睐呢？首先我们先说一下疫苗这个行业，疫苗是预防控制传染病最经济、最有效的手段。疾病的有效预防所需的社会成本远低于疾病治疗，而疫苗的开发应用则被认为是回报率极高的投资方式之一。疫苗主要分为一类疫苗和二类疫苗，一类疫苗就是国家免费给公众接种的，公民也应按规定接种的疫苗，比如卡介苗这类。这类一般主要是国企负责生产，沃森生物在这一块营收并不算多。二类疫苗就是公民自愿自费接种的，也是目前大多数上市公司的利润来源。比如HPV疫苗。疫苗由于其除了固定设备与研发投入外实际的生产成本一般不高，一般自主研发的疫苗毛利普遍在80%以上，像是智飞生物代理的默沙东的疫苗毛利也是在30%以上利润丰厚。根据沃森生物公布的报告来看，2018年国际上疫苗主要是由默沙东、GSK、辉瑞和赛诺菲四大制药巨头占据主要的市场份额。2018年全球最畅销的五个疫苗品种分别是辉瑞的肺炎疫苗（销售额58亿美元）、默沙东的 HPV 疫苗（销售额31亿美元）、水痘疫苗（销售额18亿美元）以及赛诺菲的脊髓灰质炎疫苗（销售额近20亿美元）、流感疫苗（销售额19亿美元）。由于人口众多加上国家对疾病防治的不断重视，我国目前已经成为继美国之后的第二大疫苗市场。目前沃森生物的已有的产品营收完全不足以支撑他现在的估值，市场主要是对沃森生物的几个在研管线的产品寄予厚望，分别是13价肺炎球菌多糖结合疫苗与2价、9价HPV疫苗。这两个种类都是国际上畅销的疫苗品种，销售额分别位列第一与第二。目前沃森生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗已经已经处于样品检验阶段，接下来就是