(海螺水泥)兴业证券王德伦：海外波动让A股显长牛韧性

兴业证券王德伦：海外波动让A股显长牛韧性

投资要点
长牛、外资颠覆A股、核心资产独立牛市、开放的红利、大创新等全市场较为前瞻性、持续性、系列化属于兴证策略研究成果值得投资者重视。
2月月报《不必过于悲观》等系列中持续推荐把握大创新科技成长机会，创业板指实现接近30%涨幅。
3月月报《再论不必过于悲观》强调配置“两头走”中低估值、高股息等周期地产龙头机会。
短期来看，外部公共卫生事件尚处于发酵阶段，外部环境和经济影响短时间难完成快速修复。
但全球出台一系列政策措施后，外部情况有所缓解，市场波动性较前期有所好转。
VIX指数也从高点下滑至66左右，恐慌情绪有所改善。
对于A股而言，国内经济运行和基本面情况还是主要焦点，我们国内防控阶段性胜利，开复工情况明显转好，经济逐步向好。
市场短期情绪上的扰动，会使市场有波动、波折，但中长期基本面、A股性价比、加速开放和改革等对市场有利，关注内部向好的结构亮点。
在这宽幅震荡的大局下，上市公司年报、一季报进入密集披露季，“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精，投资者验明真身的好时机，也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。
建议投资者配置“两头走”的好时机，特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。
另一头“新基建”，把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。
关于上市企业情况：国内经济复工正在加速推进，整体基本面和企业正在逐步修复，关注海外营收占比较高公司。
根据3月22日证监会公布数据显示，截止到3月上旬，2700多家的上市公司，已有98%以上的上市公司复工。
中小企业也比较乐观，员工返岗的数量超过了80%。
随着时间推移，此前停工现象会逐步消除，大多数企业运营逐步恢复正常。
同时，我们作为全球的制造业大国、全球产业结构最为完备的经济体之一，在全球产业链大背景下，需要关注全球的扩散，使得产业链部分的影响。
整体而言，全部A股非金融企业中，2016年-2018年