(浙江医药)浙江医药维生素高景气医药拐点在即
2020年5月15日 11:08:05 来源:168炒股学习网 阅读：293人次
问
浙江医药维生素高景气医药拐点在即
维生素高景气，医药拐点在即投资要点VA供求偏紧，上行趋势确立。
目前VA渠道库存较低，需求端存在超买迹象，供给方面，巴斯夫开工不稳，帝斯曼低负荷运行，国内企业因为新冠肺炎复工进度较慢，负荷偏低，且个别企业装置存在隐患。
VA价格上行趋势确立。
能特科技技改时间拉长导致VE全年高景气。
19年4季度VE价格下行促使行业成功去库存，目前下游存在超买迹象。
供给层面，新冠肺炎影响能特科技技改、复产进度，VE全年供求偏紧。
创新药具备一定的市场空间。
公司的创新药种类较多，其中定点偶联HER2抗体ADC药物AS269偶联注射液以及有选择性的激酶抑制剂XCCS605B的进展比较值得关注。
喷雾干燥技术有望带动公司制剂出口。
传统制剂生产采用的冷冻干燥技术， 存在诸多缺点，公司推出喷雾干燥技术代替传统的冷冻干燥技术，注射用盐酸万古霉素和注射用达托霉素已经获得FDA同意以505b2的方式提交NDA申请，并接受了FDA的 POV访问。
喷雾干燥技术属于平台型技术，可拓展空间大，相关动向值得关注。
公司的激励机制较为高效。
16年9月，公司实施了首期限制性股票激励计划，完善长效奖励机制。
事实上，公司从上世纪80年代就确立了“科技兴厂、专家治厂”的发展思路，目前的管理团队均为技术型专家，公司的持续创新能力值得期待。
盈利预测与投资评级：我们预计公司19-21年营业收入为75.04亿元、84.08亿元和95.47亿元，净利润为5.84亿元、8.94亿元和11.73亿元，EPS为0.61元、0.93元和1.22元，PE为27X、18X和13X
股
公司医药业务稳步推进，持续看好公司医药业务的成长性。
创新药方面：公司 1.1 类创新药奈诺沙星胶囊在抗击新冠疫情并发感染治疗
中发挥了重要作用，安全性和对耐抗药菌的疗效得以验证，销量上升。2019
年 12 月，公司 ADC 药物 ARX788II/III 期临床研究获 CDE 批准同意，现正
在开展Ⅱ期/Ⅲ期临床研究的准备工作。
国内制剂方面：公司产品一致性评价工作有序推进，2020 年 2 月，公司诺
氟沙星片通过一致性评价，公司为国内首家通过诺氟沙星片质量和疗效一致
性评价的企业。2020 年 4 月，公司糖尿病药物米格列醇片通过一致性评价，
公司为国内首家通过米格列醇片质量和疗效一致...
评论来自电脑端
股
1. 浙江医药披露 2019 年年报，2019 年营业收入 70.44 亿元，同比
增长 2.7%，净利润为 3.43 亿元，同比下滑 5.97%，基本 EPS 为 0.36 元，平
均 ROE 为 4.42%。2. 公司公告 2019 年利润分配预案，拟每 10 股派送现金
红利 10 元（含税）。3 公司 2020 年一季度营业收入 16.00 亿元，同比下滑
6.89%，净利润为 1.48 亿元，同比增长 11.6%，扣非净利润为 1.00 亿元，同
比增长 36.1%。
点评：
1. 2020 年一季度业绩符合预期。一季度收入同比下滑 6.89%，主要原因有
以下三点：1. 公司医药业...
评论来自电脑端
股
讲了这么多，太吃力了，股票不涨没有用，一个字“弱”实在是“弱”。
评论来自电脑端
股
公司基本面优异摆在桌面上：1.高分红。10股送10元。 2.今年中报大幅增长。比去年0.3元大增，至少0.6元以上。 3.治疗新冠创新药。有三款药品用于治疗新冠病毒。 4.ⅤE产能世界第一，今年价格大幅上涨。，，，，，，
评论来自电脑端