本报记者 王登海 北京报道
日前，玉马遮阳科技股份有限公司（以下简称“玉马遮阳”）招股书挂网披露，欲登陆深交所创业板，此次玉马遮阳计划募集资金近7亿元，准备大幅扩产。
《中国经营报》记者查阅其招股说明书注意到，玉马遮阳外销业务收入金额较大、占比较高，其中六成收入来自境外。
享受到出口退税等政策红利的玉马遮阳，则未披露申报的出口退税额等详细内容。
记者了解到，玉马遮阳计划使用募集资金大幅扩产，但另一方面，该公司的部分闲置资金则用于购买理财产品，2019年度理财产品收益近百万元。
外销收入占比六成
玉马遮阳的主营业务为功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料。
2017年度～2019 年度，玉马遮阳分别实现营业收入25616.53 万元、32184.61万元以及38358.70万元，2018 年度、2019年度公司营业收入增长率分别为25.64%、19.18%。
3年间的净利润分别为5125.31万元、8085.39万元以及10911.69万元。
记者查询发现，玉马遮阳外销业务收入金额较大、占比较高，其中六成收入来自境外。
招股书披露，2017 年度～2019年度，公司外销实现主营业务收入分别为15698.31万元、19599.31万元和25418.05万元，占主营业务收入的比例分别为63.78%、62.98%和68.10%。
境外客户主要集中在欧洲、亚洲、北美洲、南美洲等国家和地区，足迹遍布六大洲的60多个国家和地区。
在近两年全球贸易争端激烈的大背景下，玉马遮阳面临的市场风险提升，不仅受到出口目的地国进口政策、经济状况、政治环境和供求关系等多方面因素的影响，还受到汇率变动的影响。
招股书显示，上述同期，玉马遮阳汇率变动产生的汇兑损益分别为-179.50万元、106.82万元和145.36万元，占当期利润总额的比例分别为3.00%、1.14%和1.15%。
另外，玉马遮阳主营的出口产品为功能性遮阳材料，2017年至2018年4月、2018年5月至2019年3月、2019年4月至2019年12月分别享受国家规定的17%、16%和13%的出口退税率。
玉马遮阳子公司玉马进出口成品帘及轨道配件等产品也执行相应的退税率。
不过，玉马遮阳并未在招股书中明确披露在报告期申报的出口退税额以及占同期的营业利润的比例等详细内容。
此外，作为一家出口为主的公司，2017年～2019年，玉马遮阳销售回款中第三方回款的金额分别为4012.65万元、724.42万元和54.65万元，销售回款占当期营业收入的比例分别为15.66%、2.25%和0.14%，虽然第三方回款的比例呈逐期下降趋势，但是第三方回款金额90%以上都是外销产生的。
在招股书中，玉马遮阳只披露了2019 年度仅有一家客户发生第三方回款的情况，而2017年度、2018年度的3701万元、724万元第三方回款的原因以及第三方的情况均未披露。
另外，根据《中华人民共和国海关报关单位注册登记管理规定》《对外贸易经营者备案登记办法》等相关规定，存在进出口业务的企业需要办理海关报关单位注册登记手续以及商务主管部门备案登记。
但是，玉马遮阳未在招股书中披露相关信息。
募资必要性存疑
企业IPO的主要目的之一就是从资本市场募集企业发展所需资金，但是招股书披露，2019年度，玉马遮阳使用闲置资金购买银行理财产品，2019年度公司银行理财产品的收益为90.88万元。
截至2017 年末、2018 年末、2019年末，玉马遮阳合并口径资产负债率分别为29.61%、12.66%和6.35%，货币资金分别为6309.80万元、6828.49万元及18558.27万元，同期，公司的流动比率分别为1.57、3.78 和8.34，速动比率分别为1.03、2.26 和6.07。
业内人士认为，玉马遮阳的主要财务情况具有“一低一高”的特征，即报告期内资产负债率一直较低，货币资金却一直较高，资金充裕，无法充分论证采取股票融资的必要性。
招股书披露，玉马遮阳此次IPO募集资金将用于高分子复合遮阳材料扩产项目、遮阳用布生产线技术升级改造项目、遮阳新材料研发中心项目、营销渠道建设项目以及补充流动资金，拟使用募集资金投资额分别为4.2亿元、6954万元、5892万元、3285万元、1.1亿元。
在公司计划的募投项目中，遮阳用布生产线技术升级改造项目是在现有生产车间的基础上进行技术升级、改造。
而高分子复合遮阳材料扩产项目和遮阳新材料研发中心项目虽然已经通过了当地监管部门的立项审批和取得了环评批复，但是招股书只披露了项目选址情况，并没有详细披露募投项目所需要的土地是否已经办理了权属证明。
业内人士认为，募投项目能否顺利实施，是监管部门重点关注的问题，如果存在影响项目实施的法律法规障碍，募投项目则成了“纸上谈兵”。
就玉马遮阳的情况来看，募投项目可能未取得土地使用权证，无法确认土地最终价格及取得土地使用权的时间，可能对公司盈利和经营造成较大不利影响。
建设项目两月内连续两次被罚
事实上，在此次IPO前，玉马遮阳已经着手建设生产项目，扩大产能。
2018年，该公司官网公示了年产2000万米遮阳用布生产项目竣工环境保护验收报告，报告显示，该项目于2015年1月开工建设，2017年6月投产。
据了解，玉马遮阳在建设该项目时，连续两次被监管部门处罚，2017 年11 月，玉马遮阳在未按照国家有关规定取得施工许可的情况下擅自建设年产2000 万米遮阳用布生产项目1号车间的行为，被寿光市城市管理行政执法局罚款85418.57元。
2017年12 月，玉马遮阳在未按照国家有关规定取得施工许可的情况下擅自建设年产2000 万米遮阳用布生产项目（2 号车间、3 号车间、4 号车间、5 号车间、科研楼），被寿光市城市管理行政执法局罚款16.15万元。
业内人士认为，尽管寿光市城市管理行政执法局出具《证明》，认定公司对前述两项违法行为主动接受处理，及时缴纳罚款，未造成严重后果，不属于重大违法违规行为。
但玉马遮阳连续两次在未取得施工许可的情况下擅自建设，且所属期有所重叠，因此可看出，玉马遮阳第二次被处罚是不及时改正违规做法所导致。
社保和公积金问题一直是拟IPO企业的典型问题，也是发审委审核过程中重点关注问题之一。
根据劳动法、劳动合同法、社会保险法、《住房公积金管理条例》等法律法规，公司必须为员工缴纳社会保险与住房公积金。
有机构统计，近两年来，发审委会议审核通过的IPO企业，其社保公积金缴纳人数覆盖率都在90%以上，部分企业则基本达到了全员覆盖，也有拟上市企业因社保和公积金问题IPO被否的案例。
招股书披露，截至2019 年12 月31 日，玉马遮阳及子公司共有696 名员工，公司为其中605人缴纳了社会保险费，为其中312人缴纳了住房公积金。
其中，未缴纳住房公积金的员工为384人，22人系新入职尚未开始缴纳；15人系退休返聘员工无需缴纳；1人系在其他单位缴纳；342人系个人自愿放弃缴纳；4 人系境外子公司员工，不缴纳境内住房公积金。
记者就相关问题向玉马遮阳发去采访函，玉马遮阳方面表示，公司已经收到了采访函，但截至发稿，未收到相关回复。
（来源：中国经营报的财富号 2020-07-18 09:56）
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