2019年7月，科创板鸣锣开市，迎来了首批25家公司上市。
一周年之际，登陆科创板的公司已逾百家，总市值近2万亿。
百舸争流千帆竞，乘风破浪正远航，科创板在中国经济改革的大背景下长牛可期，而大势所趋之下到底哪些科创板细分行业有着更广阔的空间，值得投资者倍加关注？【李文宾解读创板优质赛道】系列视频正式上线，万家科创主题基金经理李文宾将用6个篇章为你揭秘科创板优质赛道。
数字经济时代，安全问题越来越复杂，网络恶意攻击强度、频率、规模和影响在不断升级，安全的边界也在不断拓宽，这也意味着巨大的潜在投资机会。
本期视频，万家科创主题基金经理李文宾就跟大家来聊聊网络安全板块。
李文宾：网络安全是指对网络系统的硬件、软件及其系统中的数据进行保护的高科技行业。
2000-2010年，全球网络安全产业过去10年都保持着10%左右的增速。
我国从2013年斯诺登事件后开始逐步加强对网络安全行业发展的扶持。
2019年底等级保护2.0等行业政策出台，对企业端的包括云计算、物联网等领域的网络安全有了进一步清晰的要求，不符合等级保护2.0要求的企业将受到一定处罚措施。
未来云计算、5G等产业将会是创新主流，我国网络安全行业的发展也将受益于云计算、5G等产业进入到高速发展期。
2. 为什么看好网络安全领域？
李文宾：网络安全行业增速快，天花板高，未来有望达到千亿市场规模。
尤其从4G开始，移动数据流量急剧爆发，而5G技术将使整体数据出现海量式爆发。
可以预见，面对海量交互数据和请求，网络安全需求只会增加不会减少，同时服务需求的复杂度和难度也会逐步抬升。
我们预计，未来3年网络安全需求将会以每年30%以上的增长速度。
目前我国的网络安全市场规模约500亿，从市场规模来看，网络安全一定会在目前500亿的市场规模之上，在未来5-10年成长为千亿规模市场。
特别是随着智能终端、物联网发展，网络安全需求将会在我们生活的方方面面。
3. 目前行业竞争格局如何？
李文宾：从目前的行业竞争格局来看，主要参与者已建立比较深的壁垒，需要销售、研发、维护等多方面的持续投入，国内头部公司地位比较稳固，未来集中度缓慢提升。
4. 网络安全领域的个股选择标准？
李文宾：我的选股要求包括：技术领先、产品或解决方案完善、销售体系强、管理层有比较好的战略规划能力和执行力。
在技术这个领域，信息安全行业的技术积累是针对各种攻击手段不断积累起来，过去的攻击手段还会再现，新的攻击手段也将层出不穷，这要求相关上市公司具备相应的技术积累。
第二，中国当前的信息安全市场还是以硬件为主，主要集中在网络边界层的防护上，随着攻击的日益复杂以及用户对安全的重视程度日益提升，以往仅购买点状的安全产品已经不能满足用户需求，需要公司形成一整套智能、全面的安全防护方案。
销售体系对于网络安全公司尤为关键，特别是网络安全下游客户主要是企业或政府，需求具有非常强的独特性。
一旦能获得企业和政府订单，客户粘性会非常高。
最后是要求我们的企业有比较好的战略眼光、管理能力和执行力。
5. 采用怎样的框架对网路安全企业进行估值？
李文宾：盈利能力稳定的公司，结合业绩未来增速看市盈率和市销率。
目前科创板的网络安全公司的估值水平在50倍PE、或者说9倍PS左右。
比如给每年有略高于行业增速的头部公司，我们认为估值在30-40倍，或者是9-15倍PS，都是可以接受的。
短期研发投入可能会影响到上市公司盈利，对于这些公司，我们更多地会用市销率这个指标对其进行筛选和估值。
声明及风险提示：以上内容不作为任何投资建议及法律文件。
投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。
基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。
万家基金将勤勉尽责地做好本基金投资管理工作，维护持有人利益。
基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。
基金有风险，投资需谨慎。
（来源：万家基金
相关证券： 万家科创3年封闭混合A(of501075)，万家成长优选混合A(of005299)，万家成长优选混合C(of005300)，股市实战(gssz)，航天信息(600271)，深信服(300454)，三六零(601360)，网络安全(BK0655) 行业分析