券商合并传闻风声再起！大资金提前埋伏券商类ETF 牛市回来了？
2020年07月30日 07:15
作者：十字路口
来源：研究中心
摘要【券商合并传闻风声再起！大资金提前埋伏券商类ETF 牛市回来了？】7月29日A股三大指数集体大涨，其中沪指涨超2%；深成指、创业板指均涨超3%。
值得注意的是，两市成交额重上万亿大关，达到1.05万亿。
整体来看，A股整体市值一天大涨超1.8万亿。
最新价：3297.57
涨跌额：3.02
涨跌幅：0.09%
成交量：2.11亿手
成交额：3014亿
换手率：0.58%
上证指数行情最新价：13529.6
涨跌额：-27.84
涨跌幅：-0.21%
成交量：2.97亿手
成交额：3919亿
换手率：1.64%
深证成指行情最新价：2767.06
涨跌额：-0.34
涨跌幅：-0.01%
成交量：8250万手
成交额：1395亿
换手率：2.48%
创业板指行情
7月29日A股三大指数集体大涨，其中沪指涨超2%；深成指、创业板指均涨超3%。
值得注意的是，两市成交额重上万亿大关，达到1.05万亿。
整体来看，A股整体市值一天大涨超1.8万亿。
01
中信、中信建投合并传闻再起
从板块排行看，有“牛市旗手”之称的券商股再度爆发，领涨两市。
而龙头股中信证券收涨4.82%，中信建投收涨7.90%。
K线图
特色数据
资金流向
公告
个股日历
核心题材
最新价：29.77
涨跌额：0
涨跌幅：0.00%
成交量：127万手
成交额：37.9亿
换手率：1.30%
市盈率：21.56
总市值：3848亿
查询该股行情K线图
特色数据
资金流向
公告
个股日历
核心题材
最新价：48.69
涨跌额：-1.16
涨跌幅：-2.33%
成交量：33.7万手
成交额：16.4亿
换手率：2.89%
市盈率：40.66
总市值：3723亿
查询该股行情
北上资金抢筹A股，新一轮行情再启？立即开户把握投资机会>>
随着市场热度攀升，两只券商龙头股中信证券和中信建投证券合并的传闻再起。
昨日中信证券发布公告称，将修订完善公司章程，并公布了拟修订的内容。
同日，中信建投也公布了修订后的公司章程。
有市场人士认为，两家修订章程有不少相似之处，猜测背后目的可能是为了合并重组。
但据上海证券报报道，经多方求证后，这一传闻属于无中生有。
两家券商本次修订章程的内容完全不同，与合并重组不存在任何关系。
02
大资金提前埋伏券商类ETF
相比合并传闻，券商股爆发，更多的和大资金逆势狂买不无关系。
Choice数据显示，7月14日调整以来，份额增长最高的10只ETF中，证券ETF、券商ETF的基金份额在此期间分别大增19.21亿份和16.07亿份。
另外军工、芯片、5G、医药等类型的ETF也在调整期间获得大资金的青睐。
国泰基金分析称，证券板块净流入资金较多，是因为证券板块弹性较大，具备高贝塔属性，是市场风险偏好的风向标，常获得嗅觉灵敏的资金的率先布局
国泰基金表示，“成交量的持续放大表明了资金仍然处在继续入场的状态，表明市场对证券板块作为牛市领头羊的预期强烈。
”
03
越“贵”越涨！低估值策略失效？
另外今日股价大涨并且盘中创历史新高的还是那些“涨不停”的高位股。
有市场人士调侃称，消费股涨出了科技的感觉。
有统计数据显示，截至2020年中报，主动权益类基金规模最大的12家基金公司中，持仓估值最低为东方红、兴全基金，持仓股票的加权市盈率为37.26倍、51.80倍。
持仓估值最高的是富国基金、广发基金，持仓股票的加权市盈率为106.46倍、211.02倍。
上述持仓估值高低相差最高达6倍。
但低估值并未给东方红带来超额收益。
相反数据显示，截至2020年7月28日，最近六个月的净值增长表现上，东方红旗下的权益类基金产品，收益率最高的仅为23%。
多只基金产品收益率甚至低于20%，可能还跑不赢许多职业股民。
相反持仓估值最高的广发基金。
数据显示，广发基金旗下产品在最近6个月的收益率，最高达到69.32%，高于东方红同期最佳基金业绩超过40个点。
此外，广发基金还有另外30只基金在最近6个月的收益超过30%。
国泰君安在其研究报告《低估值策略缘何失效？》中指出，代表着深度价值投资策略风格的经典PB/PE低估值策略从2019年第二季度开始了漫长的回撤，低估值个股已经连续5个季度跑输高估值个股，且2020年以来低估值策略表现仍有恶化趋势。
高估值跑的比较快在一些市场人士看来，主要在于这轮行情复苏的核心驱动力是全球流动性过剩，以及我国经济复苏具有相对优势，也包括A股在吸引外资方面具有独特的魅力，市场风险偏好持续提升。
诺德基金经理曾文宏表示，结构性牛市必然是少部分公司的牛市，踏错节奏与买错股票均会错过这轮市场，仍需关注市场的结构性行情。
04
后市展望
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
巨丰投顾认为，大盘在箱体底部展开反弹，但资金高抛意愿依旧较强，可适当低吸。
建议逢低关注国资改革、新能源汽车、新基建等板块。
和信投顾分析，技术层面沪指放量突破5日与10日线压制，趋势上转入进攻姿态，一旦市场再度达成共识，新一轮行情就将开启。
容维证券表示，技术上沪指完成了二次回踩的确认，30日均线企稳反弹，今日重回5日、10日均线上方，多头趋势仍未改变。
只是短期均线仍未拐头向上，需要时间和空间的修正。
目前量能温和放大，有利于反弹持续。
综合判断市场企稳，金融、科技主流品种获得抄底资金关注，或成为反弹新起点，建议逢低关注主流品种反弹机会。
另外家电、航空、有色可以逢低关注，在反弹过程中有轮动机会。
长城证券对于后市偏乐观，认为市场大概率仍以结构性行情为主，前期涨幅较大的科技、消费类的估值会向均衡水平恢复，下半场科技和消费板块仍然不会缺席。
太平洋证券判断，从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入(全球宽松潮)、居民存款搬家(利率低位)等趋势并未改变，中长期仍可相对乐观。
在前期“抱团”资金松动之后，近期风格轮动预期进一步增强，风格趋向均衡，建议关注金融和周期板块的补涨机会。
摩根士丹利华鑫基金认为，在低利率环境下，居民资产配置有望逐渐向权益资产倾斜。
随着市场情绪缓和，增量资金仍有望持续入场，A股市场长期趋势仍然整体向好。