“市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐，你就会没事”——巴菲特
昨日银行股领涨市场，银行ETF收涨2.29%，成交额单日放大逾200%。
今日，受市场回调影响，银行股略有调整，截至午间收盘，银行ETF微跌0.93%，场内成交额近3亿元。
预测短期涨跌就像掷骰子，难度极大。
但多份市场研报看好半年报落地后，银行股估值将进入修复通道，而股神巴菲特也大肆加仓银行股。
资料显示，伯克希尔哈撒韦增持美国银行股份，在7月31日至8月4日期间购入1360万股美国银行股份，每股作价24.68-24.97美元。
以下综合整理自上海证券报
1、巴菲特逢低狂买美银股票
近日，SEC披露的文件显示，巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦短短两周内已经数十次增持美国银行
7月20日-7月22日，巴菲特以每股23.51美元至24.23美元的价格购买了美国银行价值超过8亿美元的股票。
7月23日-7月24日，他和公司又以每股24.10美元至24.30美元的价格购买了美国银行价值4亿美元的股票。
7月27-7月30日，巴菲特再次出手，以约24.32美元至25.24美元的价格再次买入美国银行价值5.22亿美元的股票。
在7月31日至8月4日期间购入1360万股美国银行股份，每股作价24.68-24.97美元。
截至美东时间周一收盘，美国银行上涨0.44%，收盘价为24.99美元，总市值2165亿美元。
数据显示，7月20日到8月3日之间，美国银行的股价小幅上涨。
但今年以来，受油价波动和疫情影响，美国银行股价距高点已经跌了近30%。
2、美银强劲资本充足率提振投资者信心
巴菲特为何钟爱美国银行呢？
美国银行此前给市场交出一份糟糕的二季报。
二季度利润同比“腰斩”，由去年同期的73.5亿美元，降至35.3亿美元，但依然高于市场预期。
此外，二季度计提坏账拨备40亿美元，坏账数量高企。
8月3日，Mootley Fool市场专栏作者Bram Berkowitz称，巴菲特大手笔增持银行股很可能是看到许多大型银行拨出数十亿美元来弥补潜在的贷款损失，但仍有可观的利润。
与同行对比，美国银行保持了强劲的资本充足率，贷款损失也比许多同行少。
数据也显示，二季度美国银行总营收233亿美元，略高于预期。
每股收益37美分，超出市场预期的25美分。
Bram Berkowitz说，监管机构密切关注的一个数字是普通股一级资本充足比率（CET1），这是衡量银行核心资本的指标。
美国银行被要求的CET1比率为9.5%，但目前第二季度末的CET1比率为11.6%。
在达到这个门槛之前，美国银行已经预留了2.1%下行空间，股息分配仍有不少余地，并高于花旗银行、摩根大通、富国银行，使美国银行在同业竞争中处于有利地位。
3、国内优质银行迎配置机会
或许受到巴菲特增持美国银行的刺激，A股银行保险板块也出现了异动。
8月4日收盘，银行板块整体涨幅达2.97%。
其中，成都银行涨停，招商银行、长沙银行、宁波银行、青农银行、杭州银行、平安银行、贵阳银行、南京银行上涨超过3%。
截至收盘，保险板块整体大涨4.48%，新华保险涨7.85%，中国平安、中国人寿、中国太保涨幅较大。
总体来看，近十个交易日内，北向资金持股银行数量有所回升，尤其是招商银行、平安银行、宁波银行得到外资净买入。
机构认为，随着行业负面因素不断消化，银行板块估值修复可期。
多份研报分析称，银行板块涨幅居前的将是低估值、高派息、向零售转型且自身优势突出的银行。
其中股份制银行龙头迎来配置机会。
不少分析师认为，银行股的配置机会基于一个宏观、三类微观核心逻辑支撑。
宏观上，随着国内疫情迎来拐点，二季度GDP增速由负转正，同比增长3.2%，各行业复产复工进度加快，对经济复苏的预期逐步映射到银行基本面的预期，银行需求端出现回暖迹象。
微观上，三类因素成为商业银行的投资机会。
新时代证券分析师郑嘉伟（金麒麟分析师）建议，投资者关注金融科技或数字化进展较快、区域内差异化优势明显、将非核心业务外包从而显著提升净资产收益率增速的这三类商业银行。
东吴证券认为，“做实不良、利润下滑”后，预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升，抑或不良率明显降低，资产负债表会更扎实。
【压轴配置丨出奇制胜！银行ETF（512800）特别提示】
一、五重催化，资金面与基本面共振
1.混业经营：控股券商、直接融资打开银行发展空间；传银行接受“控制利润增速”窗口指导，新财富分析师王剑认为这标志银行板块业绩、估值双双迎来“低点”，上行趋势未来可期。
2.估值切换：银行板块当前估值仍处历史低位，8%-10%水平ROE相当稳健，价值股估值压制演绎到极限，低估值、高ROE标的有望受长期资金青睐。
3.经济复苏：6月PMI大幅超预期，银行资产质量有望边际好转。
中信证券首席经济学家诸建芳认为经济增速年内有望恢复至疫情前水平，预计全年实现3.1%的正增长
4.政策利好：拨备覆盖率下调、再贷款利率下调、专项债支持补充资本金等多方面银行业政策持续落地，暖风频吹。
5.央行呵护：让利调控开始定向精准滴灌，中小银行拨备达标要求放松、资本补充门槛降低，行业环境已然“减负”。
估值方面，银行板块估值继续处于历史极低值。
据Wind数据显示，截至2020.08.04，银行ETF的标的指数——中证银行指数（399986）PB估值仅为0.73倍，对应历史百分位为4.96%，即目前指数估值水平相比于历史上95.04%的时期都要低！
数据来源：Wind，截至2020.08.04
二、压轴配置，银行风险收益综合性价比优！
综合包括股息率、估值、波动率、最大回撤、最大上涨、夏普比例等多项风险收益指标，银行板块在承担较小的预期风险和波动下获得了较高的风险收益比数据表现！
注：截至2020-6-24，最大回撤和年化波动率由低到高排序，考虑到银行板块高股息特征，业绩数据取中证银行全收益指数。
三、银行股长期超额收益明显
拉长时间来看，银行股长期超额收益明显。
自2011年以来，中信银行指数累计涨幅为122.07%，大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅，以及上证指数12.27%的涨幅（2011.3.30-2020.7.21）。
数据来源：Wind，2011.3.30-2020.7.21
四、银行股如何布局？关注银行ETF（512800）/银行ETF联接（A：240019、C：006697）
1) 一键布局36只上市银行股
银行ETF跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，避免了个股的黑天鹅风险。
七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。
【图：银行ETF全部持仓】
（数据来源：银行ETF PCF清单，截至2020.7.17）
2) 全市场规模最大银行ETF基金
截至8月4日，银行ETF最新估算规模达73.06亿元，在沪深两市所有银行主题ETF规模排名中高居第一！
数据来源：Wind，截至2020.08.043) 投资银行股，借道ETF胜率更高
截至2020年6月19日，银行ETF（512800）近一年、近两年跑赢同期65%及以上的上市银行股。
数据来源：Wind，截至2020.6.19，银行ETF（512800）胜率为该基金场内区间涨跌幅与A股上市满6个月、1年、2年的银行个股对应区间涨跌幅对比
4）纳入两融标的，融资余额屡创新高
银行ETF已纳入融资融券标的范围。
8月4日，银行ETF单日融资买入额1.41亿元，较上一个交易日放大129%；最新融资余额达8.38亿元，再创上市以来新高！在沪深两市所有行业ETF中排名前4！杠杆资金流入持续维持高位！
数据来源：Wind，截至2020.08.045) 场外投资利器——银行ETF联接基金
银行ETF设有联接基金（A：240019/C：006697），同样跟踪中证银行指数，为互联网上的投资者提供了一键买卖36只银行股的高效投资工具。
无场内证券账户的投资者可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
银行ETF联接基金（A：240019/C：006697）高仓位持有银行ETF（512800），从而实现紧密跟踪中证银行指数的目的。
买银行ETF联接基金和买银行ETF，实际上均是投资中证银行指数！
银行ETF联接基金A份额和C类份额该买哪一个？
诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。
一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！
C份额不收申购费，持有30天及以上免收赎回费，固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费，每日计提，按月支付。
【银行ETF联接A、C费率表】