2019 至今，市场对于以 5G/IDC 为核心的基础设施板块给予较高关注。
而当前随着基站的逐步建设和人均流量的逐步提升，5G 的投资节奏逐步进入第三个阶段—规模建网之后，迫切需要寻找 5G 落地带来的流量增长和应用落地的投资机会。
5G 时代最大特征是万物互联。
3G、4G 成就了移动互联网，而 5G 的三大特性直指物联网，低延时和广连接有利于海量机器的互联，万物互联将在 5G 时代成为现实。
物联网是 5G 时代发展最迅速、市场空间足够大且最为重要的方向之一，物联网作为 5G 应用的核心赛道，有望在 5G/IDC 的基础设施之上，开启新篇章。
当前，市场对物联网连接数提升带来的市场空间认知不足，物联网连接数的增长在未来有望迎来爆发，同时基于连接数而产生的新的变现模式在未来有望不断被开发。
市场对于物联网的商业模式认知也不充分。
与智能家居等传统以 WiFi、蓝牙连接为主的消费物联网不同，5G 后的物联网规模覆盖更多面向产业端。
而产业端的物联网商业模式会伴随连接数的提升而不断创新。
关键假设：
（1）物联网连接数未来保持持续增长，年均复合增速达到 25-30%甚至更高。
（2）行业层面：5G 的建设将促进车联网、5G 笔记本电脑等对于物联网的需求大幅提升。
（3）物联网芯片/模组的份额向头部厂商集中，物联网终端/行业平台将依附各个细分行
业发展。
（4）物联网收入在未来 3-5 年在运营商收入占比逐步提升，成为新的收入支柱。
股价上涨的催化因素：
（1）物联网连接数增长超预期；
（2）5G 物联网应用落地速度超预期；
（3）新的大颗粒度行业应用拉动物联网需求；
（4）运营商物联网推进速度加快。
我们先看运营商的情况：
当下，运营商非常重视物联网的发展，三大运营商物联网连接数持续高增长。
5G 时代 B 端应用是运营商的重要发力方向，有望为运营商带来全新的商业模式，打开新上升空间，三大运营商对物联网均保持高度重视，积极推动物联网发展。
2019 年三大运营商物联网连接数超过 12.3 亿，同比增长 62%，其中中国移动连接数达到 8.84 亿。
距离 10 亿仅一步之遥。
从收入上看，物联网业务收入持续高增长。
2019 年中国移动物联网业务实现 88.45 亿营收，同比增长 17.5%，中国联通物联网业务实现 30.4 亿元营收，同比增长 45.7%。
运
营商的支持将有利于整个物联网产业的持续发展。
再看下行业空间：
作为新兴行业，物联网市场规模得到快速发展。
（1）连接数量上，根据 Gartner 的预测，2017 年全球物联网连接设备达到 83.81 亿台，预计 2020 年全球联网设备数量将达
204.12 亿台。
根据爱立信的统计，物联网连接数将 3 倍于移动互联网的增速，其中局域网链 CAGR 将保持 18%的增长，广域网产业链（包括蜂窝和 LPWA）CAGR 将保持 26% 的增长。
（2）市场规模方面，根据 IDC 的预测，全球物联网市场规模将从 2014 年的 6558 亿美元增长到 2020 年的 1.7 万亿美元（CAGR 17%）。
Gartner 预计，物联网终端市场规模将达到 2.93 万亿美元，保持年均 25-30%的高速增长。
最后看下相关公司：
参考资料：国盛证券2020.08.08，宋嘉吉《物联网，量变到质变之路始于5G》
投资风险：（1）物联网行业增长不及预期；（2）产品技术升级的风险。
（来源：龙行天下1818）