(健康元)高瓴资本张磊:极少有人真正理解时间的价值关于投资价值:对于投资来说,简单和不简单
2020年8月18日 8:52:02 来源:168炒股学习网 阅读:561人次
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高瓴资本张磊:极少有人真正理解时间的价值关于投资价值:对于投资来说,简单和不简单
高瓴资本张磊:极少有人真正理解时间的价值关于投资价值:对于投资来说,简单和不简单的事或许相似:如何保持内心的平静,在不断的市场诘问和自我拷问中不随波逐流,最需要的是深植行业、企业及市场的卓越研究能力和强大自我约束的投资初心。
“找到最好的公司,做时间的朋友”,这是对价值投资最好的诠释之一。
投资回报的本质是作为企业拥有者,获得管理团队为企业创新成长带来的价值积累。
人们往往感慨,投资最贵的不是钱,而是时间。
愿意付出更多的时间去研究,去持有,去陪伴企业的成长,即“花足够多的时间,做最好公司的朋友”。
这种长期坚持和信赖,来源于充分的理性判断和风险认知,以及发自内心的勇气和诚实。
投资人无法亲历企业成长的方方面面,更无法判断市场的不可知因素,个体认知的局限和市场变化的混沌天然构成了矛盾。
正是这样,在漫漫修远的求知路上,怀谦卑之心,长期关注“可预期、可展望、可想象”的有限关键变量,进而回归研究本质——大胆假设、小心求证,找到企业创新发展的“护城河”,从而做出最佳决策。
大多数人往往重视回报,少数人管理风险,却极少有人关注成本,极少有人真正理解时间的价值。
简单来说,回报会随着时间日益增多,成本会随着时间变本加厉,而风险会随着时间相对缓和。
人们能够理解复利的力量,但成本会随着资产规模的扩大和交易频次的增多而愈加显著,成为高回报的阻碍因素。
因此,一家低成本的投资基金就等于给予持有人更高的回报。
同时,风险的短期波动性会随着时间的推移逐步被市场理解和消化,因此,长期持有会降低投资的不确定性。