永清环保(300187)收购云南省区域危废龙头，危废领域再下一城
日期：2020-08-3115:37:30股票代码：300187股票名称：永清环保行业：环保工程相关概念：美丽中国,固废处理,...报告类型：公司研究研报机构：西南证券研报作者：王颖婷评级：增持收购云南省区域危废龙头，危废领域再下一城
事件：公司全资子公司永清废弃物处置拟以1.6亿元收购上海得陇、杭州丰地100%股权。
收购云南省区域危废龙头云南大地丰源，危废领域再下一城。
本次股权转让完成后，公司将持有上海得陇与杭州丰地100%股权，并间接持有云南大地丰源66%股权。
大地丰源是昆明危险废物处理处置中心法定运营商，负责“危废中心”项目的投资、设计、建设及运营，这是云南省内第一个较大规模并具有示范性的重要环保项目。
大地丰源以特许经营方式处置昆明及周边地区的危险废物，特许经营期为25年。
目前，大地丰源主要从事危险废弃物的无害化处置及综合利用，具有焚烧、物化、稳定化固化、安全填埋及综合回收处理设施，设施齐全，共拥有37大类危险废弃物处置资质。
所获批的处置规模为3.3万吨/年，包括9000吨/年的焚烧处置生产线、10000吨/年的填埋处置生产线、10000吨/年的物化处置生产线、4000吨/年的综合利用生产线。
2017年前10个月，大地丰源收入4632万元，净利润1021万元。
目标公司在稳定达产后业绩将有较大幅度的提升，将给公司业绩带来积极影响。
收购康博固废，强势进入江苏危废领域：永清环保拟以发行股份的方式购买永清集团及杭湘鸿鹄合计持有的康博固废100%股权，支付对价10.75亿元，本次交易完成后，康博固废成为永清环保的全资子公司。
标的公司承诺在17-20年实现扣非归母净利润1.06亿元、1.06亿元、1.13亿元、1.20亿元，以支付对价为基准计算，17年收购价格对应估值为10.1倍。
此次收购可使永清环保强势进入江苏危废领域，并且与原有公司的环保服务实现协同效应。
康博固废有能力处置危废范围广，且处置技术可靠、能力稳定。
随着国家环保政策的趋严，危废处置单价快速提高，市场前景广阔，公司危废处置业绩有望实现大幅提高。
土壤修复技术优势，近期中标大单：18年1月公司中标价值5.70亿的陶家河流域重金属污染综合治理工程，加之17年的订单，预示着未来业绩提升有保障。