01 宏观 美国总统特朗普宣称将削弱美中经济联系，威胁要对创造海外就业机会的美国公司采取关税惩罚措施，并禁止把业务外包给中国的公司获得联邦合同。
他表示这会是第二届任期内的部分议程。
英国与欧盟无协议脱欧的风险加大，欧元区投资者信心攀升，德国工业生产不及预期。
英国首相约翰逊：与欧盟之间的协议必须不晚于10月15日达成；如果不能达成，不认为双方之间将达成自由贸易协议。
欧元区9月Sentix投资者信心指数为-8，为2月以来新高，预期-10.5，前值-13.4。
德国7月季调后工业产出环比升1.2%，预期升4.5%，前值升8.9%。
新冠疫苗方面，特朗普暗示或10月批准疫苗，拜登担心特朗普可能为了提高连任机会而过早批准疫苗。
中国工程院院士陈薇表示，重组新冠疫苗对已经发生变异的新冠病毒能够完全覆盖，从目前来看，年产3亿的目标是可以实现的，同时也正在努力扩大产能。
9月7日公布的我国8月进出口数据显示，以美元计，出口同比9.5%，预期7.5%，前值7.2%，进口同比-2.1%，预期0.2%，前值-1.4%。
1、人民币对美元大幅升值是8月我国出口金额同比加速和进口金额同比跌幅扩大的原因之一。
8月31日相对于7月31日,美元指数下降1.40%，美元兑人民币中间价下降1.78%，人民币大幅升值有利于出口且一定程度拖累进口。
2、全球复工复产加速，经济景气度回升，是我国出口金额同比超预期上升的主要原因。
8月11个出口大类中，4个大类出口金额同比较上月攀升（7月为9个），显示外需复苏偏弱。
3、我国8月生产转弱是进口金额同比下滑的主因。
8月我国生产和进口PMI较7月分别下降0.5和0.1个百分点，显示我国生产疲弱。
我们认为我国生产疲弱主要是因为：一是和居民消费恢复缓慢相关，二是与全球疫情走势仍不明朗相关，三是受企业产成品库存较高有关。
在此背景下国内相关政策不会大幅收紧，消费不振或倒逼相关减税和补贴政策落地。
9月7日国家外汇管理局公布了我国2020年8月外汇储备数据，官方储备资产:外汇储备31646亿美元，预期31705亿美元，前值31544亿美元，环比增加102亿美元。
1、2020年8月美元指数走弱，月跌1.40%，欧元兑美元升值1.35%，英镑兑美元升值2.17%，日元兑美元贬值0.08%，估值效应对美元计外汇储备呈正面影响。
量方面，SDR口径外汇储备8月环比下降19.93亿SDR。
价升量跌，价升使美元计外汇储备上升。
2、据9月初披露的经济数据，美国强于欧洲，美元指数攀升明显。
9月美国新增新冠病毒确诊人数平稳而欧洲疫情大幅反弹，或有利于美元兑欧元的强势，但支撑力度或有限。
因新冠病毒疫苗进展好于预期，年底欧州国家可能让其本国国民广泛接种新冠病毒疫苗，疫情快速蔓延的欧洲国家的经济活动并没有明显受疫情影响（如法国、英国、德国、西班牙等国）。
3、7月中央政治局会议定调货币政策“精准滴灌”，近期数月货币政策较上半年边际明显收敛，9月人民币汇率易升难贬。
9月7日相对于8月31日人民币兑美元升值0.32%。
因为美元指数大概率在9月走强，9月外资有较大净流出的动能。
9月，国内疫情基本处于受控状态，国内疫情对我国的影响基本消除，国外复工复产稳步推进，国外需求回升，资产定价的逻辑为经济基本面修复。
本周央行公开市场有3900亿元逆回购到期，明显小于上周的7500亿元，市场流动性或边际宽松。
上周公开市场操作货币净回笼4500亿元，显示货币政策偏谨慎。
本周一，央行净投放200亿元人民币，SHIBOR利率微幅波动，隔夜shibor报2.0880%，上涨3.6个基点。
7天shibor报2.2000%，下跌1.10个基点。
3个月shibor报2.6760%，上涨1.5个基点。
我们认为，虽然近期全球疫情快速蔓延，部分国家新冠肺炎新增确诊人数明显反弹，但9月全球疫情仍处平台期的判断不变，疫情反弹国家经济活动仍在快速恢复，全球需求趋势回暖料将延续，需求回升明显的商品或更受资金偏好，需密切关注各类商品需求变化。
因全球需求恢复偏弱叠加政策刺激措施不及预期，整体商品的价格大概率短期震荡，各类商品价格涨跌预计明显分化。
因新冠疫苗进展超预期和全球经济明显回暖，市场预期经济将快速复苏。
近期美元指数有所反弹，叠加货币政策和财政政策刺激程度不及预期，使国外风险偏好下降，需关注国外风险规避情绪攀升对国内资产价格的影响。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
02 国债 尽管近期风险资产调整有所加剧，资金面也平衡趋松，但资金面预期偏弱以及利率债供给压力下，债市仍然延续弱势，国债期货低开后弱势震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.13%，银行间主要利率债收益率小幅上行。
公开市场方面，央行昨日开展了1000亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。
资金供需相对平衡，主要回购利率变动不大，午后资金面平衡趋松。
但当前银行普遍负债短缺下，同业存单利率不断走高，叠加利率债供给压力下，资金面预期仍然偏弱。
本周三财政部将招标发行总量1420亿元两期国债，再创下单日招标量新高。
当前资金面和利率债供给是债市主要矛盾。
在超储率偏低背景下，银行缺存款加剧资金面波动，同业存单利率上行压制长端收益率，叠加利率债供给放量和资管新规过渡期整改压力下，债市需求弱化，市场资金面预期偏弱持续压制债市。
9月仍然是利率债供给大月，在供给矛盾没有解决前债市供需利空压制仍将延续，债市仍然缺乏做多力量，债市的偏弱震荡格局或仍延续。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
03 股指 现货方面，沪指小幅低开冲高，随后震荡回落，临近尾盘快速跳水，成交量放大，跌破3300点整数关口，最终收3292.59点，跌1.87%。
深证成指和创业板指分别跌2.73%和3.33%，盘面个股普跌。
两市成交额重回万亿，达到10132亿元。
资金面上，两市主力资金全天净流出718.1亿元。
北向资金合计净流出54.66亿元，为连续第6个交易日净流出，其中沪股通净流出22.03亿元，深股通净流出32.63亿元。
行业方面，28个申万一级行业悉数下跌，前期表现弱势的房地产和银行板块较为抗跌，农林牧渔、医药生物和电子板块跌幅居前，超硬材料、海航系和氮化镓概念股表现活跃。
期指方面，IH、IF和IC分别跌1.84%、2.17%和2.19%，三大期指主力合约贴水小幅扩大。
外盘方面，受美国劳工节假期影响，美国股市休市一日。
欧洲主要股指全线收涨，英股、德股均涨超2%。
消息基本面上，中国8月出口（以人民币计）同比增11.6%，预期增12.4%，前值增10.4%；进口同比降0.5%，预期增6.1%，前值增1.6%。
出口增速自5月份以来连续刷新年内新高。
央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，净投放200亿元。
乐凯新材和天龙光电双双公告，由于“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，两只股票将自9月12日起被实施其他风险警示，创业板首批ST股票诞生，或对近期创业板炒作行为形成打压。
连续上冲乏力未破新高后，沪指迎来大跌，但仍然在3200-3400点区间震荡。
近期北向资金持续流出，边境争端和美股震荡加剧扰乱增量资金入市节奏，预计后市仍以震荡整固为主，短期上行需要较强的驱动因素以及量能配合。
短期创业板投机炒作对资金形成分流，盘中成交额一度超过主板，部分消费股存在回调需求，中芯国际遭制裁导致科技股承压，市场热点涣散。
A股持续震荡已达两个月，震荡区间下沿仍具备基本面和资金面支撑，预计短线在60日线附近企稳回升，中期可在3200点区域低吸。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
04 贵金属 基本面及市场信息： 隔夜美国金融市场因劳动节假期休市，市场交投清淡，美元指数小幅上涨，贵金属价格窄幅震荡。
消息方面，周一英国首相约翰逊威胁撕毁脱欧协议部分内容，欧盟方面警告称协议动不得。
不过欧元兑美元汇率变动不大。
惠誉小幅上调全球GDP预期，同时预计美国经济今年将萎缩4.6%。
经济数据方面，欧元区9月Sentix投资者信心指数创2月以来新高；德国7月季调后工业产出环比升1.2%，差于预期。
持仓上，上周机构对黄金和白银持仓呈现减少，SPDR黄金ETF持仓量上周累计减少1.46吨至1250吨，iShares白银ETF持仓量上周累计减少244吨至17567吨。
实物需求上，根据中国黄金协会数据，上半年全国黄金实际消费量323.29吨，同比下降38.25%。
其中，黄金首饰207.87吨，同比降42.06%；金条及金币76.98吨，同比降32.12%。
短期内，本周初消息面及经济数据较少，市场仍在消化上周美国非农数据，贵金属缺乏指引。
技术形态来看，金银价格逐步进入三角形收敛区间尾部。
短期思路：短期内，贵金属波动料将有限，建议日内以反弹高空为主，回调做多为辅，轻仓交易。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
05 金属 基本面及市场信息：伦锌涨0%，伦镍跌0.85%，美元指数涨0.26%至93.05，上周五出炉的美国就业数据对美元构成支撑。
今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，比去年同期下降0.6%，降幅较前7个月收窄1.1个百分点。
贸易顺差2.05万亿元，增加17.2%。
沪镍晚间平开于119260元/吨，开盘后几次向下测试119000元/吨平台支撑力度，获得支撑后晚一度向上尝试突破，但是上方压力较大在119750元/吨平台遇阻，沪镍再度回落日内低位，晚间最低跌至118820元/吨，最后收于119190元/吨，跌幅0.23%。
沪锌晚间平开于19880元/吨，开盘后稍作盘整再度试图向上突破，最高涨至19955元/吨，上涨乏力再度出现回落，连续两日在该位置遇阻，最低探至19820元/吨，收于19870元/吨，涨幅0.05%。
1、海关总署数据显示，中国8月铁矿砂及其精矿进口1.0036亿吨，7月为1.13亿吨。
8月稀土出口1642吨，7月为1620.3吨。
8月未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，7月为37.3万吨。
8月钢材出口为368万吨，7月为417.6万吨。
8月成品油出口为427.4万吨，7月为321.1万吨。
8月未锻轧铜及铜材进口66.8万吨，7月为76.2万吨。
8月天然气进口936.2万吨，7月为734.7万吨。
铜矿砂及其精矿进口158.7万吨，7月为179.5万吨。
8月煤及褐煤进口2066万吨，7月为2610万吨 2、临近金九银十，汽车经销商的库存压力明显减小。
最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2020年8月，汽车经销商库存预警指数为52.8%，较上月下降9.9%，较去年同期下降0.5%，虽然库存预警指数仍位于荣枯线之上，但汽车整体的流通情况有所改善。
分指数情况，8月份市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数环比提升，这是库存压力减小的直接来源。
从指数上看，库存指数环比7月下降6.3%，改善明显。
短期思路：镍：菲律宾镍矿压港影响已经开始逐步缓解，目前供应已经转入恢复，对价格的支撑力度减弱。
同时价格在突破12万之后下游压力较大，而不锈钢的消费也因高价而转弱。
目前上方120000元/吨形成一定阻力，短期可能有进一步回调需求。
目前需要格外关注宏观面变化，同时需关注盘中资金变化。
建议NI2011合约维持115000-120000元/吨区间宽幅震荡的观点。
短期思路：锌：沪锌价格上一个台阶后再度转入休整，在20500元/吨上方压力较大，价格短期面临回调。
天津市大邱庄工业园区开启环保整改，不达标企业将停产整治一个月时间，市场担忧未来天津地区需求转弱。
今日仍需要关注宏观面变化、资金变化。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
07 沥青
隔夜原油低位暂稳，由于对美国新经济刺激政策预期减弱以及沙特周末下调10月官价，此前油价有一定跌落。
08 PTA
上游方面，昨日PX CFR台湾报价546（-12），FOB韩国报价526（-12），PX现货价格下跌12美元，PX加工费上涨5美元；PTA方面，昨日华东现货价格3490（+5），PTA加工费666（+66），昨日盘面窄幅震荡支撑现货价格小涨5元/吨。
09 铁矿
数据信息：Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为11373.99，较上周增63.51；日均疏港量325.55增14.89。
10 焦炭
供给端：我的钢铁网样本100家独立焦企产能利用率81.02%，降0.41%，日均产量38.91万吨，降0.2万吨。
11 螺纹
供需库存：247家钢厂高炉开工率91.41%，环比上周持平，同比去年同期增4.17%；高炉炼铁产能利用率94.52%，环比减0.13%，同比增5.67%；钢厂盈利率95.24%，环比持平，同比增12.99%；日均铁水产量251.59万吨，环比减0.34万吨，同比增15.08万吨。
12 鸡蛋
基本面信息:今日全国蛋价以稳为主，产销区走货速度放缓，本周距离中秋节不到一个月时间，下游旺季备货已逐步接近尾声，全国均价3.65元/斤，环比昨日持平，基差10（268）、01(-222)，近月期价已经贴水。
13 玉米
基本面信息：夜盘玉米高位震荡，短期关注“美莎克”及“海神”对黑龙江玉米造成的倒伏问题，本周现货以稳为主，产销区互有涨跌短期以陈粮出库为主，内贸方面9月初前期大量拍卖面临最后出库日期，预计后期出库压力渐增，现货预期短期以稳为主，北港主流2215元/吨，环比昨日持平，收购主体有所增加，基差01（-95）、05（-142），01合约基差偏弱。
14 豆粕 基本面及市场信息：1、昨日美盘休市，夜盘国内豆油涨幅较大，豆粕小幅上涨。
2、上周中国油厂压榨量195万吨，连续3个月维持历史同期高位。
中国豆粕库存连续四周明显增加后，截至上周五有所降低，目前库存116万吨，历史最高126万吨。
3、中国沿海地区豆粕基差预计触底，市场经销商报价较油厂报价略低一些。
部分地区油厂催提豆粕，短期库容压力接近饱和，后期预计陆续压力缓解。
菜粕基差受库存下降影响，近两天明显走强。
4、农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%。
这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长，也是继6月份能繁母猪存栏同比增长后，生猪产能恢复的又一个重要拐点。
同时，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月增长，同比增长20.3%。
短期思路：操作上，今日建议逢低买入为主。
豆粕01的短线压力在3050元/吨左右，支撑2960元/吨。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
15 白糖 基本面及市场信息：1、市场传闻中国糖会后可能降低白糖进口采购，导致上周美国ICE糖期货跌幅明显.巴西8月份累计出口食糖347万吨。
其中对中国装船数量76.77万吨，发运量明显高于7月份，7月份巴西对中国装船数量为40.5万吨。
主要进口商包括中粮、路易达孚、丰益国际、雅韦安、苏克墩、嘉能可等。
正常情况下，粮船从巴西港口到中国港口需要45天。
8月巴西对中国装运食糖量超过历史，因此中国进口降低导致国际糖价快速下跌。
2、6月30日中国商务部发布公告，将配额外食糖自2020年7月1日起实行进口报告管理。
6月份中国进口食糖41万吨，环比同比均大幅增加，预计未来几个月进口供应仍将充足。
广西柳州一级白糖5400元/吨附近，云南昆明5290元/吨附近，大理5290元/吨附近，广东湛江5310元/吨附近。
3、截至7末中国食糖产量1042吨（本年度定产），销糖795万吨，销糖率76.4%。
3-7月中国累计销糖397万吨，去年同期423万吨，伴随新冠疫情发展和糖价大幅下跌，市场消费明显受到冲击，但未来几个月预计食糖的进口和消费将明显恢复。
目前配额外进口巴西食糖成本4257元/吨左右，进口利润21%。
4、国内双节备货启动，上周国内现货食糖成交量火爆，预计可能持续一段时间，因此近期市场表现为国内糖价相对国际偏强。
同时我们关注到天津地区糖价并未出现明显上涨的情况，是由于进口加工糖生产开工处于历史高位。
短期思路：操作上，波段操作等待回落企稳后的买入机会，暂时不宜抄底。
短期今日预计郑糖01合约偏弱为主，支撑参考5150元/吨，压力参考5280元/吨。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
16 油脂 基本面及市场信息：1、昨日CBOT豆油休市；马盘棕榈油昨日下跌1.07%。
2、MPOA预测8月马来西亚棕榈油产量187万吨，比上月环比增长3%，市场关注本周四MPOB的月度供需报告，市场对于8月份马来西亚的库存预估为178-179万吨。
国内棕榈油库存降至32万吨，关注本周国内基差和进口利润变化，以及棕榈油到港情况。
3、原油价格在40美元附近波动。
毛棕油目前还是比柴油贵很多，生物柴油的需求还是会受到很大抑制。
4、国内大豆压榨量上周195万吨，豆油库存比上周下降3万吨值127万吨。
CBOT大豆受到中国采购和单产调降的预期推动，维持强势，给予豆油成本支撑。
5、沿海菜籽和菜油库存分别为38.3万吨和22万吨，均处于历史同期低位，国内进口菜油供应偏紧但成交清淡，菜油维持高位震荡。
短期思路：油脂最近仍然偏强，但是上涨动能趋弱，建议观望，如果本周国内棕榈油库存回升到40万吨，可以尝试轻仓做空棕榈油01。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
17 棉花 基本面及市场信息：1、昨日ICE棉花休市，市场等待本周的USDA月度供需报告。
郑棉夜盘小幅波动，国内市场关注新棉上市情况。
2、美国农业部8月份供需报告下调美棉收割面积，上调美棉单产，美棉产量预估从1750万包上调至1808万包，另外，美国农业部下调国内棉花需求10万包，导致美棉的期末库存预估上调80万包至760万包。
3、CNCOTTONB价格指数昨日报12679，较上一交易日上涨17。
储备轮出第48个交易日，全部成交，成交均价121095元/吨，较上一交易下跌50元/吨，折3128B价格为13211元/吨左右。
4、根据海关总署的数据，7月份，服装及衣着附件出口额为153.175亿美元，同比降9%，降幅比6月份收窄2%。
7月份棉花商业库存286.41万吨，较6月份下降37.5万吨，连续2个月低于去年同期；7月份棉花工业库存62.95万吨，较6月份下降2.88万吨；7月份下游纺织厂的纱线和坯布库存继续小幅上升。
7月进口棉花14.83万吨，去年7月进口16.35万吨，6月进口9.03万吨。
短期思路：建议暂时观望，靠近13000附近可以尝试短空。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
（来源：金信期货研究院）