估值分析我们对科创板可比公司及部分科创板优质龙头进行比较，目前可比公司寒武纪及虹软科技 PS 水平分别在 235 倍及 43 倍的高水平，其他科创板优质龙头公司如沪硅产业、中微公司、澜起科技等公司 PS 水平均处于 22~56 倍高水平。
公司 2017-2019 年收入分别为 10.8、10.57、13.4 亿元，我们认为芯原股份作为国内半导体 IP 及 IC 设计服务龙头公司，随着 IC 设计服务规模提升以及 IP 授权体量增长，营收有望迎来持续高增长。
图表 76：可比公司估值比较（截至 2020 年 7 月 24 日）代码 公司营业收入（亿元） 归母净利润（亿元） 当前市值（亿元） 当前 PS2017 2018 2019 2017 2018 2019A19413.SH 芯原股份 10.80 10.57 13.40 -1.28 -0.68 -0.41 - -科创板可比公司688256.SH 寒武纪 0.08 1.17 4.44 -3.81 -0.41 -11.79 1037.58 235.15688088.SH 虹软科技 3.46 4.58 5.64 0.86 1.58 2.10 261.06 43.25科创板优质公司688126.SH 沪硅产业 6.94 10.10 14.93 2.24 0.11 -0.90 919.43 56.00688981.SH 中芯国际 213.90 230.17 220.18 12.45 7.47 17.94 5,335.43 22.42688012.SH 中微公司 9.72 16.39 19.47 0.30 0.91 1.89 1,069.56 53.93688508.SH 芯朋微 2.74 3.12 3.35 0.47 0.54 0.66 143.26 41.43688008.SH 澜起科技 12.28 17.58 17.38 3.47 7.37 9.33 934.58 51.10