10月19日主板低开，创业板指高开，开盘之后指数冲高回落，可转债表现活跃，截止收盘沪指涨0.47%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.89%。
作为汽车板块成长性最为强劲的细分领域，昨日新能源汽车板块继续一枝独秀。
北向资金午后转为小幅净流出，全天最终流出11亿元。
国家卫健委指出，新冠疫苗的定价不以供需为定价基础，而是成本。
近期板块回调，市场对新冠疫苗的增量预期已经非常低，股价基本回归至7月初的水平。
LPR报价连续六月按兵不动。
分析人士指出，LPR按兵不动有两方面原因，其一，作为LPR报价基础参考的MLF利率维持不变；其二，银行负债压力问题限制了报价行调降的动力。
在经济修复延续+信贷需求较旺的背景下，货币政策估计还是维持稳健中性取向不变。
不过年底的时候还是要关注是否传来转向信号。
（国泰证券）
美国刺激政策方面，周二是民主党设定的在大选前达成刺激计划协议的最后期限，谈判结果如何值得重点关注。
美国大选方面，本周五上午将进行最后一场美国大选辩论举行，接下来进入大选冲刺阶段，海外市场波动率可能加大，也有可能进一步影响国内市场的风险偏好。
机构后市观点
中金：四季度宏观经济研判
人民币汇率是否进入上升通道？
伴随着人民币汇率的持续走强，市场也普遍形成了人民币汇率是否进入了上升通道的疑问。
从人民币汇率走强的原因上来看，我们认为国际收支，美国基本面以及美元周期还有美国大选带来的政治扰动都是其中重要的原因。
如何看待人民币汇率与股债大类资产的联动效应？对于股票市场而言，由于汇率与股票的影响因素重叠部分较多，同时二者受到一致的风险因素影响，2017年初以来汇率与股票的联动显著加强。
对于债券市场而言，汇率与利率之间的关系颇为复杂，总体存在资本外流和风险情绪两个效应。
由于本次我国在疫情防控和复工复产方面的领先性，资本外流的压力相对可控，因此汇率与利率之间或主要受到风险情绪效应的影响，汇率升值的同事利率上行。
人民币是否进入上升通道：就目前走势而言，认为人民币走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。
从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。
另一方面，从“双循环”的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。
（中信证券）
债券后市：力度的拿捏
市场表现在信用多空双方的拉锯中进退维谷，也时刻影响着机构情绪，回顾三季度，避险策略稍占上风。
展望后市，由于经济数据、基准表现、信用风险、监管态度等因素交替出现影响市场情绪，因此策略方向和力度的拿捏显得尤为重要，理论上，在基准震荡起伏时布局久期的胜率较低，除非是负债端及其稳定的机构。
因此，四季度开端，布局高资质中中久期和高票短久期双轮驱动成为优先选项。
投资策略：等级、品种与久期的拿捏。
在维持主体等级不变的前提下，可以在品种上寻求超额收益。
资质方面，信用风险仍不可掉以轻心，而监管态度在经济复苏明朗的条件下也在逐渐加强，因此预计未来资金收紧和市场情绪波动将很大程度影响流动性。
（中信证券）
这波可转债行情怎么看？
中信证券认为，在经历了三季度初的估值抬升后，权益市场节奏开始放缓，热点板块也随之轮动，落脚到转债市场估值的扩张短暂而不具有持续性，反映了投资者对标的未来预期的纠结与困惑。
市场的核心驱动力仍落在正股层面，自上而下的资产配置视角同样适用，但四季度的转债市场更需要强调效率。
盈利修复的弹性值得重视，三大方向值得关注，一是顺周期低估值板块（可选消费，先内后外）；二是制造业板块（“十四五”主题催化下的制造业龙头）；三是成长科技板块。
市场的分化意味着投资者需忍受一定的短期波动，选择好方向与赛道还需坚定信心；低估值的标的具有更高的效率，叠加正股的盈利弹性是更优的选择。
国泰君安：四季度推荐新能源汽车，苹果产业链。
市场要闻
1、刺激计划期望升温，纳指终结五连跌；开心汽车暴跌40%。
美元走软，离岸人民币创两年多新高。
2、美印单日新增新冠确诊超5万，巴西、法国、英国均超2万；美FDA前局长警告再过一周，美病例将激增；Moderna CEO称公司疫苗最快12月获紧急使用授权。
3、美国刺激谈判新进展：众议长对本周达成协议抱希望，但参议院共和党仍是主要障碍。
4、美国司法部向谷歌发起反垄断诉讼，起诉谷歌滥用市场影响力。
5、住房需求持续减弱，美国9月新屋开工不及预期和前值。
6、欧洲央行行长拉加德称疫情反弹对经济构成清晰风险，暗示或加码宽松。
7、胡春华会见美中贸易全国委员会董事会代表团。
8、央企9月净利润创历史同期最佳，前三季度通信业固定资产投资同比暴增1689%。
9、中国9月一线城市新房价格同比涨幅与上月持平，二手房涨幅扩大；二三线城市房价同比涨幅延续回落态势。
10、连续6个月持平！中国10月LPR报价继续维持不变。
11、阿里巴巴：今年将是“史上平台出资力度最大的一次双十一”。
12、媒体：滴滴出行考虑在港上市，目标估值超600亿美元。
13、预估蚂蚁集团在港招股冻资数万亿，香港金管局与收款行协商对策。
（要闻来自华尔街见闻）
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（来源：嘉实基金）