文 杨万里
天齐锂业19.38万股民踩雷了。
11月16日，天齐锂业跌停，股价最低下挫至22.12元，盘中蒸发逾36亿元。
截至上午10点20分发文，天齐锂业股价跌幅收窄至8%附近，总市值约为334亿元。
导致天齐锂业股价异动的原因与一则公告有关。
11月13日晚间，天齐锂业对外称，公司现金流水平并未得到实质性提高，流动性紧张的局面也暂未出现实质性改善。
按照公司此前与中信银行牵头的并购贷款银团签署的相关协议，并购贷款中的18.84亿美元将于2020年11月底到期，占公司最近一期经审计净资产的179.35%。
天齐锂业此前于9月份披露的《风险提示公告》中也提到，“如无法妥善解决流动性危 机，公司可能会因债务逾期面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，将影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生不利影响。
”
天齐锂业面临着巨大财务压力，与海外并购项目失利有关。
事情的起源则要追溯至三年前。
2018年12月，天齐锂业以40.66亿美元（其中贷款35亿美元）收购了智利矿业化工（简称：SQM）23.77%股权。
然而，SQM很不“争气”。
在天齐锂业入股后，SQM出现业绩持续下滑现象。
数据显示，2018年至今年上半年，SQM归母净利润同比变动2.84%、-36.77%和-36.43%。
收购股权后也导致公司的资产负债率居高不下。
2018年至今年前三季度，天齐锂业的资产负债率分别为73.26%、80.88%和81.27%，资产负债率创新高。
细分看，前三季度天齐锂业负债总额为346.8亿元，但账目上货币资金仅为12.95亿元，可见公司资金紧张。
与此同时，天齐锂业还存在控股股东股份质押率过高的风险。
截至今年11月10日，公司控股股东天齐集团未来一年内到期的质押股份累计数量约3.55亿股，占其所持股份比例75.82%，占公司总股本比例24.03%，对应融资及担保余额31.94亿元。
天齐锂业K线走势图
从天齐锂业K线走势看，其股价上演了“过山车”行情。
自2017年9月份创下61.3元高位后，便长达了三年的调整之路，股价至今未超过前期高点。
特别是今年4月份，天齐锂业股价一度跌至15.18元，相比2017年高点股价一度跌超70%。
除了市场担忧其存在债务违约风险外，业绩大幅下降也是抑制市场做多的一个因素。
2019年，天齐锂业实现营收48.41亿元，同比下降22.48%；归母净利润亏损59.83亿元，同比下降371.96%。
这一亏损数额已经超过此前三年公司的归母净利润总和。
值得关注的是，2019年财报显示，天齐锂业对SQM计提减值准备约52.79亿元。
今年三季报显示，天齐锂业实现营收为24.27亿元，同比下降36.09%；归母净利润亏损11.03亿元，同比下降890.95%。
天齐锂业此前也表示，如果公司2020年经营业绩无法出现大幅提升、实现扭亏为盈，在公司披露经审计 的《2020 年年度报告》后存在被深交所实施退市风险警示的可能性。
一边是业绩下滑、一边是负债高企，天齐锂业后市表现如何，我们将继续关注！
相关证券：天齐锂业(002466)