(贵州茅台)国金证券：对标海外奢侈品龙头 大部分白酒龙头估值已步入合理区间！

国金证券认为，从历史估值中枢、PEG估值、对标海外奢侈品龙头3个角度，大部分白酒龙头估值已步入合理区间。
白酒稳定经营，自由现金流充裕，对下游有强议价权，进入壁垒高，行业格局稳固。
长期看，具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价，建议弱化阶段性估值因素。
继续重申观点，关注调整后布局时机，推荐高端(茅五泸)，及改革标的(汾酒、洋河、酒鬼、古井)。

相关报道：

国金证券：三个维度看当下白酒资产的投资价值 一二线白酒龙头仍是优质投资标的

国金证券指出，三个维度看当下白酒资产的投资价值，一二线白酒龙头依旧是优质投资标的。
1)业绩角度：一二线龙头春节旺季动销、打款超预期，21年一季度开门红确定性强，预计21年二季度“需求恢复+补库存+挺价提价”逻辑强劲，21年作为十四五开局之年业绩高增长可期 ，中长期十四五规划稳中有进。
2)资产质量角度：疫情是供给侧的改革，行业集中度提升加速，行业格局确定性加强，白酒龙头周期性弱化，消费品属性增强。
3)估值角度：从历史估值中枢、PEG估值、对标海外奢侈品龙头3个角度，大部分白酒龙头估值已步入合理区间。
白酒稳定经营，自由现金流充裕，对下游有强议价权，进入壁垒高，行业格局稳固。
长期看，具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价，建议弱化阶段性估值因素。
继续重申观点，关注调整后布局时机，推荐高端(茅五泸)，及改革标的(汾酒、洋河、酒鬼、古井)。
（来源：证券时报网）

招商基金侯昊：白酒板块仍具备投资价值

3月16日，招商基金量化投资部副总监侯昊发表市场观点指出，近期以来白酒板块跑输市场，但白酒企业基本面没有出现问题。
经过较大幅度回调后，白酒板块的估值有所回落，仍具备较好的配置价值。

侯昊表示，当前，高端白酒量价趋势向好，有望带动板块基本面趋势继续向上，短期板块情绪及估值可能继续承压、波动加大，但业绩持续性强的公司能够通过业绩的持续释放来消化估值，对白酒板块投资不宜过于悲观。
特别是进入3月份，市场会逐渐开始关注企业的报表业绩，业绩确定性较高的标的有望逐步企稳，建议通过定投方式逐步配置，平滑短期波动影响。
时间拉长看，在消费升级及集中度提升趋势下，白酒板块仍具备较好的配置价值。
（来源：中证网）