(中国人寿)证券配置历史冰点 港股非银配置稳步提升

证券配置历史冰点 港股非银配置稳步提升
公募基金2021 年一季度报告披露完毕，我们统计开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。
数据显示2021 年一季度公募基金前十大重仓股持股非银金融行业比重回落至2.32%，上季度末为3.31%，暂停自2020 年6 月末以来连续上升趋势。

截至2021 年一季度末非银金融行业自由流通市值占比7.68%，行业整体低配5.36pct。

21Q1 保险与证券板块配置均呈回落，港股非银金融个股配置提升。
证券板块配置环比2020 年末再下降0.45 pct 至0.43%，为近十年冰点；保险板块配置环比回落0.99pct 至1.44%，配置比例处近十年后五分之一低位。
当期末港股非银标的配置占比达1.08%。

从21Q1 末公募基金配置情况来看，保险个股中公募持仓占比前三位仍为中国平安（1.13%）、中国太保（0.29%）、新华保险（0.02%），公募对中国平安与新华保险持仓占比分别环比上季度减少0.93pct 与0.05pct，中国太保持仓持平上季度末。
证券个股中公募持仓占比前列为（0.31%）、华泰证券（0.05%）、中信证券（0.04%）、其中华泰证券占比环比提升约0.01pct，与中信证券占比回落。

公募重仓港股中，非银行港股持仓总市值较高为香港交易所、中国平安、友邦保险，持股总市值环比均呈正向增长。

投资建议：保险板块：当前市场预期仍处于极度悲观阶段，二季度是传统销售推动阶段，而资产端受益利率的高位企稳，建议继续关注保险股。
（建议关注：中国太保（A/H）、中国平安（A/H） 、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）。
证券：上市券商一季度业绩报告部分出炉，券商业绩呈现分化格局。
截至4 月16 日，公募基金余额21.18 万亿元，较去年底同比增长5.58%，较去年同期增长26.69%；泛财富管理与资产管理业务发展稳健。
我们看好资本市场深化改革下规模增量与业务创新赋能行业龙头：招商证券（A/H）、中金公司（H）、中信证券（A/H）、、华泰证券（A）/HTSC（H）、国泰君安（A/H）、海通证券（A/H）等。
港股金融建议关注香港交易所：2021Q1 港交所新股融资金额约1328 亿港元，创历史同期新高，居全球第二。
今年仍是中企在港股市场上市的活跃年，带动市场交易增长与上市服务收入。