网友提问：
林洋能源(601222)
研报日期：2018-06-19 林洋能源(601222) 本报告导读： 林洋能源是国内领军的分布式光伏电站运营商，随着补贴资金拖欠情况边际改善，旗下 1.5GW 电站将受益价值重估，维持“增持”评级。投资要点： 维持“增持”评级和目标价 10.20 元。上调 2018-2020 年 EPS 至 0.55 （+0.05）/0.69（+0.10）/0.81 元，上调原因电站开发和 EPC 规模计划增加，维持“增持”评级和目标价 10.20 元，对应 2018 年 19 倍 PE。 核心逻辑。 林洋能源的电站业务将迎来价值重估。林洋能源的智能电表和分布式光伏电站运营贡献主要利润来源。依托智能电表和分布式光伏电站贡献稳健的现金流，林洋可以持续拓展分布式光伏电站运营规模，目前已达 1.5GW。关键假设是补贴拖欠问题将边际改善，补贴资金回笼速度在加速，有利于现金流的改善和后续运营规模的拓展，存量电站价值重估。 与众不同认识。 光伏电站运营业务普遍受到补贴拖欠的困扰，在补贴拖欠的情况下，其发电受益往往仅能偿还利息，虽然报表业绩显著，但实际现金流量较差（补贴记为应收款），光伏电站运营的相关公司估值都较低。但我们认为，补贴拖欠问题将迎来边际改善，主要原因是三部委出台光伏 531 新政，控制光伏新增装机规模、调降补贴，政策出台的目的就是通过节流手段缩小补贴缺口，有利于存量电站的补贴发放；
网友回复
长空短多击鼓传花：
扯淡
lexiaoyao168：
不错，可以建仓了。
冬日暖阳d：
目标价 10.20 元，现在6元批发给国泰君安，快来接货啊。
HX68K6Z：
又来骗人了
好想飞涨：
个人感觉确实低估了！