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天地科技(600582)
研报日期:2018-06-20 天地科技(600582) 煤机装备受益煤炭价格指数创新高,引领煤矿智能化建设 国内煤炭价格指数创2013年之后新高,煤企利润总额或将继续增长,提升煤企采购煤机装备的能力和意愿。预计公司2018-2020年EPS分别为0.31、0.38和0.46元,依次增长35%、23%和21%,维持“推荐”评级。 煤炭价格指数创新高提升煤企采购煤机设备的能力和意愿 煤炭工业协会,6月8日国内煤炭价格综合指数164.59、创2013年后新高;郑商所数据,6月15日动力煤活跃期货价涨至660.4元/吨,4月中旬至今涨18.7%。2018年1-4月煤企销售利润率高达13.23%、接近历史高点。我们认为,资产负债率下降、效率提升和产量增长等将驱动煤企利润总额继续增长。基于煤机装备的磨损特性和寿命周期,在利润总额增长、现金流改善和安全可靠运营要求等驱动下,煤企采购煤机需求的能力和意愿提升。 2018年神华和中煤增加煤炭资本开支,煤机行业继续复苏 本轮煤机行业复苏主要由中大型的煤炭企业驱动,未来煤矿将向大型化、高效化方向发展,份额趋向于国有煤炭企业集中,客户粘性和技术优势将拉动煤机行业集中度提升。2018年中煤计划煤炭业务资本开支增长67%、神华(第一批)增长34%,预示国内煤机需求将继续复苏。 可比公司煤机产值高增长,预示天地科技收入将继续加速 中煤能源公告
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我杨斌:
还会跌!
因为没价值,没有成长性!