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日照港(600017)
研报日期：2018-06-25 日照港(600017) 利润水平提升，估值底部构筑安全边际。公司主营干散货装卸业务， 17 年公司干散货吞吐量达 2.26 亿吨，是北方重要散货港口，其中金属矿石、大豆、木片等货种吞吐量全国领先。受益于业务量回暖，17 年归母净利润同比增长 109.30%。今年初公司调整部分固定资产的折旧年限，预计将增加全年利润总额 2.27 亿元，我们测算 18 年归母净利润预计为 6.16 亿元， 同比增长 67%， 对应现股价 PE 降到 16倍左右，相对行业平均 27 倍 PE，构建了较强安全边际。 日照钢铁精品基地投产，预计年贡献 1200 万吨吞吐量。 钢铁精品基地一期一步去年年底顺利投产，预期钢材年产量为 500 万吨，按照 50%的铁矿石成品率计算，带来上水铁矿石 1000 万吨吞吐量，假设山东钢材内耗 300 万吨，保守估计，全年合计贡献新增钢材及铁矿石吞吐量 1200 万。另外一期二步在明年上半年投产，同时配套的 40 万吨合资码头将同期投产，将成为公司新的业务量增长点。 西煤东运运力趋紧，叠加上水铁矿石内运，瓦日线上量将打开公司吞吐量空间。 今年全国煤炭继续增产的同时，煤源地向“三西”地区集中，另外“公转铁”政策大力推进，“西煤东运”铁路运输需求进一步增强。瓦日铁路是四条西煤东运铁路干线之一，于 16 年底重载列车正式运营， 17 年煤
网友回复
索马里网友：
老乡别走
Vaisramana001：
老乡都倒在路上了
保卫国恒：
又要跌了
韭菜0864464：
看来3元不保了