(扬农化工)卓越推:扬农化工

2018年6月26日  22:34:43 来源:168炒股学习网  阅读:2037人次

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扬农化工(600486)

研报日期:2018-06-25  扬农化工(600486)  核心推荐理由:  1、新产能投产一季度销量创新高,毛利率水平大幅提升。公司主营农药业务,产品包括杀虫剂、除草剂和杀菌剂三类。2017年,受供给侧改革及环保严监管影响,农药行业落后产能逐渐出清,叠加公司新产能投产,主要产品迎来量价齐升的良好局面。其中,除草剂和杀虫剂均价同比增长57%和5%,销量同比增长23%和11%,推动营收同比增长93%和17%至19.84和19.07亿元,毛利率同比增长6.8和1.6ppt.至30.89%和29.14%。由于汇兑损失导致财务费用增长,公司期间费用率同比增长2.9ppt.至11.56%。2018年一季度,受优嘉二期产能投产影响,除草剂和杀虫剂销量同比增长68%和9%至1.8和0.4万吨,创近几个季度的新高,产品价格仍维持相对高位,同比增长16%和28%,推动公司一季度业绩持续高速增长。受益产品量价齐升的良好局面,公司2017年毛利率同比增长2.63ppt.至27.45%,2018一季度进一步增长至32.46%。  2、麦草畏快速放量,草甘膦仍处景气周期。2017年,优嘉公司二期2万吨/年麦草畏项目建成投产,公司麦草畏产能达2.5万吨/年,推动除草剂业务销量大幅增长。2017年麦草畏价格中枢有所下降,目前华东地区麦草畏价格维持在10万元/吨左右,与2015年14-15万元/吨的价格水平相比

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推个屁,天天推,有意思吗?

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