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上汽集团(600104)
研报日期:2018-06-27 上汽集团(600104) 近日公司召开股东大会, 并宣布德国大众集团已将其持有的上汽大众股份中的 1%转股给奥迪公司,因此上汽大众已经具备生产和销售奥迪产品的资质。国内汽车行业销量增速放缓,但在消费升级的推动下,豪华车销量快速增长。上汽奥迪持续推进,有望成为公司的长期增长点。 汽车行业整合大幕逐渐拉开,公司作为行业龙头,合资和自主品牌新品周期延续, 市场份额有望持续提升,业绩增长确定性强,估值较低且股息率高,是行业配置首选。我们预计公司 2018-2020 年每股收益分别为 3.23 元、 3.53 元和 3.86 元,维持买入评级,持续推荐。 支撑评级的要点 消费升级与国产化比例提升推动豪华车持续爆发。 受消费升级与国产化加速等因素影响,豪华车销量 2016 年以来持续快速增长。我们以十大豪华品牌为统计口径( 占豪华车市场销量的 97%以上) , 2018 年一季度国内豪华车销量达 66.1 万辆,同比增长 21.4%,远高于狭义乘用车销量 4.5%的同比增速。 2017 年前十大豪华车品牌销量共计 244.9 万辆(其中奥迪品牌销售 59.8 万辆,位居国内第一) , 仅占狭义乘用车销量 10%,未来还有广阔的发展空间。 上汽奥迪持续推进,发展豪华车前景看好。 上汽大众 2018 年 1 月 26 日成为国内首家累计产量突破 1,800
网友回复
股市孟什维克:
生产奥迪必须的。
买啥啥大跌:
老乡们别走呀,我们有利好的
不买A股:
准备割韭菜了