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长城汽车(601633)
研报日期：2018-07-11 长城汽车(601633) 公司近日发布公告，与宝马股份的全资子公司宝马（荷兰）控股公司在德国柏林签订了《关于设立光束汽车有限公司的合资经营合同》，双方拟共同出资成立中外合资公司光束汽车有限公司。合资公司的成立将成为宝马在华电气化布局关键一步，同时有利于缓解公司积分压力，提升公司新能源汽车技术水平和品牌溢价能力。考虑到合资公司仍待审批，我们维持公司2018-2020年每股收益分别为0.83元、0.97元和1.07元的盈利预测，维持增持评级。 支撑评级的要点 拟与宝马成立合资公司，发力新能源。合资公司投资总额51亿元，其中注册资本17亿元，公司与宝马控股出资各半，各持股50%，经营范围包括研发、生产和销售新能源汽车、内燃机汽车及其相关组件等，预计将在江苏省张家港市设立生产基地，标准产能16万辆，后期视生产计划可以提高。根据每日经济新闻报道，新合资公司在短期将聚焦MINI品牌电动车，未来将开发新一代纯电动平台，还将生产新品牌电动汽车；在渠道方面不会新建，MINI品牌纯电动车沿用宝马现有渠道，新品牌车型将利用长城汽车现有销售网络；在人员组成方面，新合资公司将调用长城、宝马的精英骨干。 优选合作伙伴，宝马加速推进电气化战略。根据宝马规划，其未来所有品牌和型号系列都可以实现电气化，2025年新能源车销量将占整体销量的15%-25%。宝马是电动化领域的开
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彼得林奇价值投资：
财务报表不与长城汽车合并，独立的，业绩好坏都与长城汽车无关。魏总想要再造一个上市公司而已。韭菜们慎重。