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苏试试验(300416)
研报日期:2018-07-11 苏试试验(300416) 公司作为国内环境与可靠性试验领域的龙头,深耕试验设备制造与销售,并成功将业务延伸至服务端, 打开新一轮成长空间。 我们预测公司 2018-2020 年归母净利润为 9000 万、1.35 亿、2 亿,对应 PE 为 30.6X、20.4X、13.8X,上调至 “强烈推荐-A”投资评级 环境与可靠性试验服务市场达到 200 亿,第三方实验室成为主流。若试验服务市场按每年 10%的增速增长,预计 2018 年我国环境与可靠性试验服务市场规模将达到 200 亿,其中第三方实验室因立场公正,实验数据可信度高、服务意识好等特性更易被市场所接受,国内第三方实验室迎来发展良机; 业务资质优势与连锁规模优势助力公司试验服务业务快速起量。公司旗下实验室基本具备开展试验服务所需资质,尤其在军工领域更获得多项业务开展资格。业务资质优势为公司开展试验服务提供了保障,更为公司后续承接军工订单奠定了基础。公司自 2011 年起在全国重点区域先后布局 12 家连锁检实验室,我们认为公司实验室地域优势明显,周边军工企业众多,军工企业将成为公司未来试验服务重点客户。随着公司实验室逐步落地开展业务,我们判断试验服务业务依然能维持高速增长。 振动试验设备稳步提升,三综合试验设备增长较快。公司深耕振动试验设备多年,是内资企业的的领军者,目前已完成单台推力
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不在快:
少发研报,害人