议市厅：大盘下跌迎机遇 踏上牛市板块步伐

　　在沪港通没有明确启动时间的情况下，大盘本周走势终显疲态，沪指周内两次冲高未果，表明2400点短期确实是一个较大的阻力，而且周四冲高回落再次放出了2000亿以上的天量，周五盘中一度出现40点的大跌，大盘短期出现回调走势在所难免。

　　其实大盘下跌并不可怕，没有一直涨的市场，如果大盘真的不停地涨，那反而是不健康的走势，从7月22日大盘开始本轮上攻以来，沪指的启动点为2050点，最高点为2391点，涨幅为16.6%，积累了大量的获利盘，而且本周周线是这波行情中的第三根周阴线，成交量也较前两周明显大增，加之2400点同时也是2012年、2013年阶段性的高位区，所以，综合这些指标，笔者对大盘的判断就一句话，该跌一跌换换手了。

　　不过要首先明确的一点是，回调不等于转势，一个拳头要打出去有力，需要先缩回来，拉扯出发力的空间。在国企改革的浪潮下，笔者认为，行情远没有结束。在确定大盘中长期继续看涨的前提，投资者不要被短期的杀跌吓到，出现了大幅回调，待行情企稳，那么八成都是买入的机会。本期议市厅笔者所要谈的，就是那些之前追涨难受，只有回调后才能踏上其牛市步伐的板块。

　　首先就是钢铁板块，上图为通达信钢铁行业指数的走势，其启动的时间比大盘早一个月，在6月20日，行业指数从420点涨到本周的最高602点，涨幅达43.3%，这轮涨势的连续性非常好，笔者认为，作为一个熊了多年的板块，出现这种走势，已经标志着钢铁股票整体已经见底。

　　也许有人会问为什么会有这种看法，笔者有一个“不是理由”的理由，那就是物极必反。

　　钢铁股票价格的见底，与钢铁行业的景气度的见底是两回事。不久前新闻联播播出了钢材价格已经跌到白菜价的新闻，事实的确如此，就在钢铁股票自6月20日开始上涨到现在，螺纹钢期货的价格一路暴跌（如上图），自3150元附近跌到最低2500元附近，跌幅达20%，要知道3年前螺纹钢的价格最高在5200元以上。

　　相信对钢铁行业有所了解的读者都应该知道，钢铁行业近几年来景气度持续恶化下滑，这是近十几年来盲目扩大产能所造成的恶果，钢贸商破产跑路的消息随处可见，就目前来看，笔者认为，钢铁行业现在还处于低谷期，钢铁行业的再次繁荣或许还要等很久很久。

　　钢铁行业的现状和钢铁股票价格的走势，现在成为了对立的矛盾，为什么行业现状不见起色，而股票已经开始上涨了呢？

　　笔者认为，钢铁行业的持续恶化，首当其冲的受害者就是中小型的钢企，熬不过寒冬就要死亡——倒闭或者被兼并，这种情况对钢铁行业的洗牌、整合是有利的，淘汰落后的产能不就是国企改革的目标之一吗？

　　那些大型的国有钢铁企业凭借其自身的实力和政府支持，在行业的低谷期有着远比中小民营钢企强的多的抗风险能力，那么对大型国有钢企来说，他们能够借这次危急整合行业资源，这从长远来看，一旦钢铁行业的周期转向繁荣，那么这次危机对这些大型钢铁企业来说就是一次难得的机遇。

　　我们再看一看上面通达信钢铁行业指数的走势，这种稳步上升的走势说明了市场中的战略投资者已经入场，并且认同了其市场价值。钢铁股价格的上涨一方面是价值的回归，另一方面是对未来行业改革的正面预期，股市尤其是中国股市不就是炒预期的吗？

　　以上的推论如果成立，那么就不难解释，为什么在钢材价格近几个月来屡创历史低点，而钢铁股的价格一路上涨了，那是因为目前A股中的钢铁企业绝大多数都是大型国有企业，钢铁行业的不景气对他们来说不存在生死的问题，这与钢铁行业中的中小民企有着本质的不同。

　　以武钢股份(600005,股吧)、河北钢铁(000709,股吧)、首钢股份(000959,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、鞍钢股份等这些股票为例，经过这几个月的上涨，其价格目前还都在净资产之下，这些大盘钢铁股目前都还稳稳地站在低价股的行列。在这种情况下，能说钢铁股的行情走完了吗？我只能说，如果出现大幅回调，那么就是休息一下，为继续启程做准备。

　　像钢铁行业指数走的一样好的还有电力行业指数（如上图），电力板块也是熊了多年的板块，同样有着国企改革的题材，同样有着很多的低价股，虽然其板块内个股的分化要比钢铁板块严重，但对大型国有电企来说，笔者所提的“物极必反”的理由依然成立。

　　此外，还有煤炭、建材等板块，不过这些板块的走势没有钢铁、电力两个板块典型，但同样适用于笔者文中的思考逻辑。

　　这期议市厅笔者谈的是一种思考方式，抽象些说，是现实与未来出现矛盾时的思考方式，这里的现实就是行业的现状，未来就是指股价走势，这两者出现巨大背离的时候，说明两者矛盾已经极端对立，所以才有了文中提出的“物极必反”，那个“不是理由”的理由。如果读者不认同笔者的看法，那么请一笑了之。

　（作者李威简介：资深市场人士、 资深媒体人，现为和讯股票资深编辑，具备证券、期货从业资格，十余年A股市场操作经验，做过商品期货操盘手，参与过上千万资金的运作。对股市、股指期货、商品期货均有深入研究。）