认购权证、认沽权证是什么意思？

　　认购权证、认沽权证是什么意思？

　　认购权证是认股权证的其中一种，又称“看涨期权”。认购权证指的是持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券。到期可得的回报 ：（权证结算价格－行权价）×行权比例（未考虑行权有关费用）。

　　通俗地讲，认购权证类似改革开放初期的自行车票、电视机票，持票可以用现金购买相应的商品。如果商品紧俏，价格不断上涨，票也暴涨。相反，如果商品供应充裕，价格不断下跌，票就如同废纸。

　　买入认购权证的投资者，是相关标的股票未来上涨才能获利。

　　认沽权证是认股权证的其中一种，又称“看跌期权”。认购权证指的是持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券。到期可得的回报 ：（行权价－权证结算价格）×行权比例（未考虑行权有关费用）。

　　买入认沽权证的投资者，则只有标的股票未来股价下跌时才能赚钱。

　　认购权证、认沽权证的主要特性是？

　　一、杠杆效应。

　　二、具有时效性。权证具有时间价值，并且时间价值会随着权证到期日的趋近而降低。

　　三、权证的持有者与股票的持有者享有不同权利。权证的持有者不是上市公司的股东，所以权证持有者不享有股东的基本权利例如投票权，参与分红等权利。

　　四、投资收益的特殊性。对权证而言，如果投资者对标的股价的判断正确，将获得较大收益。

　　简单的说认沽权证的操作和股票刚好是相反的，看多股票时要卖出认沽权证，看空股票时反而要买入认沽权证。不过由于权证现在是个新生事物，刚开始走势可能会有些不太正常的地方。

　　认购权证与认沽权证有什么区别？

　　第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。

　　第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。

　　第三，到期价值不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。

　　最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。