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美联储加息了,我的投资方向又要变?| 小巴问大头

2016年12月16日  9:37:36 来源:168炒股学习网  阅读:3131人次

文/巴九灵

美联储用嘴喊了一年的加息,一直淡定地按兵不动。

直到昨日凌晨3点,全球的金融市场都将目光转向美国,美联储终于如期加息25个基点,联邦基金利率区间从0.25%至0.5%调升到0.5%至0.75%。

这是美联储时隔一年后的第一次加息,也是十年来的第二次加息。另外,美联储官员预计明年将加息3次。

关于美联储加息,吴老师也做了相关的音频解读,【点击此处,即可收听】小巴昨天也扒了扒美联储的前世今生。【奇葩央行美联储:一个被嫌弃的二房和“害人精”】

不过,大伙最关心的,是加息会对楼市、股债汇、人民币等带来什么影响?为此,小巴请教了几位大头。加息的影响到底有没有、大不大,他们有着各自不同的观点。想知道他们怎么说,不如继续往下看。

李稻葵

清华大学中国经济研究中心主任

“加息预期很大,不会带来太大影响”

当前美联储担心的是,失业率走低,劳动力市场“比较紧”,导致工资上涨,从而带来房价的上涨。如果房价上涨,就很难抑制,所以迫使加息。

此次美联储加息的预期很大,而且持续时间较长,各方都已经提前做好了准备,加息后各方的反应会是比较正常的。所以此次加息对国际金融市场不会有太大的影响,对中国也是如此,毕竟人民币贬值的压力已经持续很长一段时间了。

另外,这次美联储加息25个基点,市场上可能还会出现一些反面的影响,比如美元升值的速度反而放缓了。

向松祚

人大国际货币研究所副所长

“人民币面临更大的贬值压力”

促使美联储加息的核心原因有三个:

?美联储一直希望货币政策回归正常,结束多年的量化宽松、低利率。2015年预期今年会加息4次,但由于英国脱欧、川普当选总统等多个意外因素,美联储一直按兵不动。

?美国目前就业市场非常强劲,失业率不断创新低,尽管工资没有明显上涨,但如果这个趋势逐渐上升,有可能会造成成本推动性的通胀,即工资上升造成通胀上升,超过设定的2%的目标。所以这是先下手来防止未来通胀预期的上升。

?跟川普的放松经济管制、减税、增加基础设施投资这几大经济政策有关,会造成财政赤字至少在短期内进一步上扬,会改变通胀预期,所以美联储要提前做准备。

对于全球新兴市场国家的货币而言,川普的意外当选,已经出现大幅度下跌。加息会进一步对其造成压力,如果处理不好,也许会触发货币危机,甚至是金融危机。就如80年代初期里根当选总统,美国汇率大幅上升,引发拉美一些国家发生货币危机和金融危机。

此次加息可能会引发货币危机和金融危机

对于中国而言,会改变人们对国际金融市场的预期,加剧国内资金希望换成美元、到美国配置资产,资本外流压力进一步加大。继而影响到人民币贬值,本来就有压力,如果美联储像预期那样,2017年每个季度连续加息一次的话,人民币会承受更大的贬值压力。

同时也会影响到国内的资产市场,特别是中国房地产虚高、很多城市泡沫严重,持续加息会对国内房产、股市、汇市、债市造成负面影响。

另外,如果美联储持续加息,其他国家央行还持续实行货币宽松政策,那么这些国家的货币所承受的压力,可能是难以管理的。如果中国央行的货币政策继续像目前一样,甚至更加宽松,人民币汇率的管理会更加艰难,所以不排除2017年央行可能会采取多种方式适度收紧的政策。这个选择比较困难,但也是必须要做出的选择。

齐俊杰

银库金融副总裁

“投资面临股债汇三杀的局面”

美联储加息是个潘多拉魔盒,一旦打开世界将因此改变。他将驱使大量的资金回流美国,而让其他地区经济陷入债务的困难之中。

拿咱们自己来说,美联储加息之后,基本封杀了央行货币政策宽松的空间。换句话说,企业现在已经充分意识到了现金为王的重要性,宁可把钱攥在手里贬值,也不瞎出去投资了。

今年初开始的货币宽松驱动复苏的逻辑基本告一段落,而明年货币政策已经指不上了,货币一放就资产泡沫,一收就股债双杀。所以央行已经左右为难,明年更多会维持稳定略紧,以重点抑制金融风险,而经济增长主要靠财政发力,这可能要发更多国债,上更多的基建项目。

当前环境下,可能会增加基建项目

说到投资,是一个股债汇三杀的局面,加息后会加剧这样的局面,并进一步延续,所以这在美林投资钟上就是一个非常清晰的滞胀期,按照投资模型显示,这个阶段我们的投资首选是现金为王,商品次之。

因为股票和债券可能还要跌,所以后面可能带来不小的损失,而随着通胀的上行,一些大宗商品可能会有不错的表现机会。但不要重仓持有。因为我们的经济复苏并不稳固。投资就尽量清债务,减仓股票,手上多备现金,可以做一些商品投资,应对通胀上升的风险。

以上是大类资产的配置方法,如果是普通投资者,用股票定投的方式建仓的,可以不用理会,因为定投最好的方式就是投出微笑曲线。

牛弹琴

资深媒体人

“加息后应警惕国内房地产危机的来临”

中国是世界上最不希望美国加息的国家,毕竟,如同蝴蝶效应,美联储看似最小幅度的加息,将对中国经济带来强烈的冲击,构成多重利空。

当然,我们也不否认美联储的善意,过去一年迟迟不加息,最主要原因,对美国经济没太大底气;一个次要原因,中国经济的潜在风险,让美联储不敢贸然行事,中国经济一旦失控,美国也难独善其身。

所幸,最近中国经济指标有所好转,11月工业经济强劲增长,工业产值同比增长6.2%,发电量增长7%,中国经济企稳,美联储也大舒一口气,果断再次加息。

对中国而言,加息冲击不容小觑,将构成多重利空,其中,对楼市也是如此。

中国经济最大的不定时炸弹是什么?可能有多个,但不可回避的一个,则是房地产泡沫。

在很多城市,靠正常工资收入,几个人能够顺利买房?泡沫还小吗?从国际经验来看,每一次房地产泡沫,必定以眼泪结束。日本经济“失落的10年”、美国的次贷危机,哪一个不与房市泡沫破裂有关?

房产泡沫的背后,隐藏着巨大的危机

正是看到房地产的巨大潜在风险,中央一度未雨绸缪,要求去库存,但在一些城市,结果却是南辕北辙,房价继续暴涨,杠杆不断加大,房地产泡沫反而还在膨胀。

但出来混,总是会还的。美联储加息,人民币贬值、资本外逃、债务风险急剧增大。高盛去年就预测,美联储如果加息,新兴市场的信贷杠杆将显得尤为脆弱,其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。房地产市场则是最大的软肋。

别看一些城市,房价还在走高,但可能这是最后的疯狂。房市暴利时代已经结束,开发商亏损势在必然。对中国经济而言,这个隐忧处理不好,就会成为未来发展的重大风险。随着美联储一轮又一轮地加息,炸弹一旦爆炸,将引发全面的危机。

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