【FICC工作笔记】2016年12月7日星期三

2016年12月8日  23:05:05 来源:168炒股学习网  阅读:3127人次
编者语:

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件和经济数据】

重要事件:央行近日下发《票据交易管理办法》,旨在对票据市场的参与者、票据市场基础设施、票据信息登记与电子化、票据登记与托管、票据交易、票据交易结算与到期处理等进行规范。此次央行出台票据交易办法,勾勒出票交所交易制度的轮廓,标志着票据正向标准化资产迈进。

经济数据:外管局公布,中国11月外汇储备30516亿美元,续创2011年3月末来新低;预期30607亿美元,前值31207亿美元。中国11月外汇储备环比减少691亿美元,降幅为1月份来最大,连续第五个月缩水。从11月份的情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格也出现回调等多重因素综合作用,导致外汇储备规模出现下降。

【资金面】

周三公开市场进行300亿7天逆回购、200亿14天逆回购和200亿28天逆回购,逆回购到期2200亿,同时MLF到期115亿,当天净回笼1615亿,银行间资金面继续宽松,隔夜资金收于2.2509,较前一交易日下行0.86bp;7天资金收于2.5843,较前一交易日上行3.89bp;14天资金收于2.8767,较前一交易日下行1.87bp;21天资金收于3.147,较前一交易日下行3.16bp;1月资金收于4.1579,较与前一交易日上行38.91bp。从成交量上看,今日1月以内期限资金成交在22791.1834亿元,较前一交易日增加639.3559亿元。

1月以上期限资金方面,2月资金收于4.4755,较前一交易日上行18.94bp;3月期限资金收于4.3811,较前一交易日上行15.05bp。从成交量上看,今日1月以上期限资金成交在248.7421亿元,较前一交易日增加45.9487亿元。

【二级市场】

利率债市场收益率整体大幅上行。截止日终,国债收益率除个别期限外,整体下行1-3BP;国开债涨跌互现,中长期限小幅下行;农发行债、进出口行债7-10年期小幅下行,其余期限整体上行1-5BP。具体来看,3年期160022带动曲线对应期限上行1BP至2.67%;5年期160021带动曲线对应期限下行1BP至2.9%;7年期160020带动曲线对应期限下行3BP至3.09%;10年期160023带动曲线对应期限下行3BP至3.09%;30年期160019带动曲线对应期限下行2BP至3.45%。国开债曲线涨跌互现,10年期160213带动曲线对应期限下行3BP至3.45%;20年期160205带动曲线对应期限下行2BP至3.74%。农发行债曲线整体震荡,10年期160418带动曲线对应期限下行2BP至3.67%;20年期160410带动曲线对应期限上行5BP至3.85%。进出口行债曲线整体震荡,10年期160310带动曲线对应期限下行3BP至3.65%;20年期150319带动曲线对应期限上行5BP至3.86%。地方政府债方面,地方政府债AAA曲线9、10年期在市场价格带动下,曲线日终对应期限收益率收至3.28%、3.28%。

利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌3个点,长端平均下跌4个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌3个点,长端平均下跌3个点。

今日信用债收益率有所回落。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行5BP至3.69%,6M期限收益率稳定于3.70%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期下行1BP至3.79%,5年期收益率稳定于3.88%。中债铁道债收益率曲线(减税)10年期收益率受16铁道13一级招标结果及16铁道09、16铁道11二级市场报价成交影响,稳定于3.75%水平。20年期受16铁道14一级招标结果带动上行2BP至3.86%位置。城投债曲线收益率整体小幅波动,中低等级信用利差有所增大。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)3年期上行4BP至3.87%的水平,5年期稳定在3.95%的水平。中债城投债收益率曲线(AA-)4年期上行5BP至4.62%的水平,5年期上行4BP至4.72%的水平。

【一级市场】

利率品种方面,周三发行5、7、10、15、20年农发债,利率分别为3.5035、3.668、3.6295、3.7881、3.8808,全场倍数分别为2.13、2.92、3.07、3.34、3.01。

信用一级方面,受资金面宽松的影响,整体配置需求明显好转,信用债一级倍数也有明显缓和。短券方面,16康达环保SCP001边际5.0%,16冀中能源SCP005,目前边际4.6%,发行人预期4.3以下;16苏交通SCP018建议到3.80或以下;16邯郸交建SCP002,票面4.17%。16河钢集SCP006目前边际4.50%。16电网SCP005,目前边际综收3.70%;16豫投资SCP005边际4%。中票方面,16中飞租赁MTN002边际4.8%;16常州投资MTN002,边际5.5%;16光明MTN003截止目前票面边际3.80%。

公司债/企业债方面,周三公司债发行滁州嘉美小公募,3+2年,AA/AA,6.25%。

【外汇市场】

周三,美元指数大幅震荡,英镑兑美元震荡下跌,澳元因GDP数据大幅不及预期导致盘中大幅下跌,人民币兑美元中间价大幅下跌,基本收回周二涨幅,人民币兑美元即期汇率震荡走低。12月7日,人民币兑美元今日中间价下跌233个基点,开于6.8808;人民币兑美元即期闭市时报6.8850,较上一交易日下跌88个基点;截至北京时间18点,美元指数报于100.53,较前一收盘价上涨0.06%;欧元兑美元下跌0.01%,报1.0716;美元兑日元下跌0.06%,报113.95;英镑兑美元下跌0.73%,报1.2584;澳元兑美元下跌0.21%,报0.7446。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共260支。保本型产82支,非保本型产品178支,预期收益4以上的38支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:3.81,全国性股份制银行3个月:4.13,城商行3个月:3.88,外资行3个月:2.94。(完)

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