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国祯环保(300388)
研报日期:2018-07-12 国祯环保(300388) 事件: 公司7月11日晚发布2018年半年度业绩预告:报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润12428.51-14247.32亿元,比上年同期增长105%-135%。对此,我们点评如下: 投资要点: 项目稳步推进,业绩略超预期 公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增105%-135%,延续2018年一季度110.73%的净利润增速,业绩略超市场预期。业绩增长的原因是公司稳步推进在手项目,水环境运营类项目运营规模不断提升,使得报告期内运营和工程类收入同比有较快增长。 在手订单充足,业绩高增长可持续 公司目前在全国13省份运营近百座污水处理厂,污水处理规模446万吨/日,是安徽省的区域龙头。凭借产业链和技术优势,公司展现出一流的拿单能力,2017年全年新增订单80.32亿元。是2016年新增订单(19.42亿元)的4.14倍,2018年以来继续保持良好的拿单能力,截至目前新增订单56.35亿元,是2017年新增订单的70.16%,全年订单有望超预期。由于公司从订单释放到业绩确认有一年左右的周期,因此订单规模不断创新高奠定未来业绩高增长。同时公司2015-2017年经营性现金流量净额(不含特许经营权项目投资支付的现金)分别为6908/19944/38181万元,现金流持续改善。此外公司采用可转债、ABS、
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曲曲一线:
为什么这么好的,业绩,股票不涨呢