网友提问：
中国国旅(601888)
研报日期：2018-07-15 中国国旅(601888) 历史上看， 汇率对中免业务的毛利率影响较小——人民币升值期间，毛利率缓慢提升；人民币贬值期间，毛利率小幅波动。 决定毛利率的因素有很多，包括汇率、品类结构、采购规模、付款周期、商品组合、供应商变化等；汇率只是其中一个因素。随规模增长和渠道加强，剔除并表影响（首都机场 17 年批发利润在体外），公司毛利率呈现上升趋势。汇率是毛利率唯一不可控因素，毛利率的本质影响因素是供需； 供需结构并未随汇率产生变化，甚至变得更好——贬值下，海淘非免税渠道购物终端价格将更贵。 本文采取公司期末货币余额结构作为免税采购币种结构，用控制变量法测算各种场景下汇率变动对国旅的利润敏感性影响；结论是影响可控。 美元+港币在采购比重中占比 80%、 85%、 90%，汇率同向同比变动。 美元相对现价升值 1%、 3%、 5%、破 7、 10% 当前免税零售毛利率 57.5%（18Q1） 我们强调，中免的核心竞争力在于拥有我国几乎所有的免税核心消费场景，把握了免税消费需求流量入口，因此相对于供应商及消费者有高议价。 免税政策进一步放开：扩大免税品进口+海南离岛免税政策放开等政策利好。 7 月 9 日《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》中指出，完善免税店政策，扩大免税品进口，促进消费回流与消费升级；此外离岛免税政策作为海南全面深改的先导
网友回复
一叽咕啊：
利好？还是辟谣公告？
长线为中签：
没啥问题
股友8565：
80元以上，很有潜力。高抛低吸，长期持有，必有厚报！
兔子传奇：
我准备长期持有此股，已全仓杀去