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顺鑫农业(000860)
研报日期：2018-07-16 顺鑫农业(000860) 核心观点：年初以来我们发布重磅深度和多篇跟踪报告重点推荐顺鑫农业，详细参考公司深度报告《从财务视角还原全面的顺鑫农业》，核心逻辑是白酒主业加速增长，阜外市场迎来放量增长，业绩有望持续超预期，中报业绩预增持续兑现这一逻辑。根据费用投入方式的变化，我们认为费用调整效应将逐步体现，下半年业绩有望加速增长。中长期来看，牛栏山在千亿低端酒市场销量占比仅5%，我们看好未来牛栏山逐步收割低端酒市场的充足发展潜力，公司市值仍被低估，持续重点推荐！ 二季度白酒主业持续高增，业绩预增超预期。公司公告预计2018年上半年实现归母净利润4.16-4.89亿元，同比增长70%-100%，我们预计18Q2公司净利润在1亿元左右，中报业绩靠近预告上限，业绩持续高增主要由白酒业务驱动。分业务来看，18Q1白酒收入增速超过45%，我们预计Q2增速在40%以上，继续保持快速增长，产品结构升级推动北京市场个位数增长，长三角等阜外市场迎来放量增长，对应收入增速基本在50%-70%，多年积累的品牌和渠道红利效应继续加速体现；受猪价下行影响，肉制品业务相对去年表现较弱，基本不盈利；房地产业务暂无明显进展，我们预计对公司整体利润仍有一定拖累。 费用调整效应逐步体现，下半年业绩有望加速增长。从近期公司发布的年报问询函回复中，可以看到从2017年下半年起公司调整了费
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股友hmLkNs：
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股友vs0y2V：
垃圾研报。。。2018年底1.7元必须的