网友提问：
凯撒文化(002425)
解禁股价21.65元，怕什么？
山东股票人：
其他看点：股价倒挂明显，外延或可期待。1）目前公司股价倒挂第一期员工持股价（23.05 元/股）与募集配套资金价格（21.57 元/股）、靠近收购天上友嘉对应的发行股份收购资产价格（16 元/股），具备一定安全垫。2）公司专项产业基金一期、二期参股投资泛娱乐公司10 家（目前两期均退出投决会），2016年又设立并增资专项产业基金（规模3 亿），主要投资互联网相关标的，我们不排除后续有收购海内外优质传媒资产的可能性。
山东股票人：
2016.5.09号定增价格21.57元，属大股东认购的9个亿。
山东股票人：
写错了，大股东认购20%，1.3亿元，估计6.13号解禁不可怕。
山东小散8888：
关键不是用现金入股，而是注入资产入股，一般资产注入时都高估很多，所以即使破发减持，减持方仍然利润很大。你说的观点适用于现金入股，不适用于资产入股。看看凯撒文化购买的这些公司，注册资金才小几百万，可是收购价几十亿。你就知道水分有多大了。
山东小散8888：
楼主，我记得收购的公司中有个注册资金才100多万，可收购价却40多亿。收购的这些公司明显高估，水分很大。所以即使现价减持套现，大股东们仍然暴利。
山东小散8888：
凯撒股份发布公告，拟以12.15亿元的价格收购天上友嘉100%股权，这笔收购溢价高达41.27倍。为了与高估值匹配，天上友嘉股东方面也给出了业绩承诺：2015~2017年度实现的净利润分别不低于8550万元、1.15亿元和1.43亿元，否则将向上市公司进行补偿。
与过去一两年火爆的场面相比，如今游戏业资本圈已成为买方市场。多位游戏行业人士均向《每日经济新闻》记者表示，天上友嘉溢价41倍的估值偏离了近期游戏业并购的平均估值，天上友嘉实现承诺的压力很大。
据记者不完全统计，2015年上半年上市公司游戏并购案中，溢价水平有明显回落，超过40倍溢价的游戏并购案仅凯撒股份一家。