网友提问：
纳思达(002180)
两年前一笔“蛇吞象”式并购让打印机芯片商纳思达(002180.SZ)跻身营收数百亿的阵营，但同时也因巨额商誉处理、蹭芯片概念热度等问题饱受市场质疑。 2016年11月纳思达以约270亿人民币收购当时总资产为上市公司7倍左右的纽交所上市公司美国利盟，当年纳思达营收达到58.05亿，增长183.33%，但净利润6107.51万，同比下降近八成。 去年，纳思达营收突破200亿达到213.24亿，较2014年借壳上市时扩大12倍；净利润9.49亿，较2014年扩大2倍多，但扣非净利润却亏损13.81亿元。 令人关注的是，去年在剥离利盟旗下ES(软件业务)业务后，纳思达以美国会计准则认可的“下推会计处理法”直接将商誉调减了2.56亿元，但未影响到当期业绩。 与此同时，纳思达一直以来强调的主打业务——芯片业务去年营收占比也由2015年的21.63%降至4.06%，令市场质疑其为“蹭”芯片概念。 7月13日下午，纳思达副总经理兼董事会秘书张剑洲接受长江商报记者采访时作出回应，利盟是美国公司，现在仍受到美国证监会监管，中美两地的会计准则存在差异所以理解会有偏差。芯片业务一直是纳思达的龙头模块，公司现有的产品线都是芯片的延伸。2016年并购主营打印业务的利盟，由于利盟整体规模比上市公司大很多，公司原先的芯片业务占比就被冲减了。 上市四年扣非净利亏9.68亿 公
网友回复
厚积薄发24556：
发表于 2018-07-1610:37:24上市。
四、奇葩：商誉是净资产的7倍
纳思达海外并购改变了公司业绩，营收进入20亿甚至200亿的阶段，净利润飙升到几个亿。
数量容易变，质量不易变。2014年后，公司营收和净利润上了好几个台阶，但是毛利率和净利率只在重组当年有“膝跳反应”，下滑趋势并未停止。
上市当年，公司毛利率和净利率分别高达58.78%和35.53%，到2013年，分别下降至38.12%和1.71%，2014年反弹至61.09%和43.68%。毛利率最低下滑至26.59%，净利率最低下滑至-4.69%。
（数据来源：公司历年财报 制图：叶檀财经）
海外并购最直接的影响是，商誉和无形资产暴增，公司资产质量急剧下降。
201...
厚积薄发24556：
发表于 2018-07-1610:39:00上市。
四、奇葩：商誉是净资产的7倍
纳思达海外并购改变了公司业绩，营收进入20亿甚至200亿的阶段，净利润飙升到几个亿。
数量容易变，质量不易变。2014年后，公司营收和净利润上了好几个台阶，但是毛利率和净利率只在重组当年有“膝跳反应”，下滑趋势并未停止。
上市当年，公司毛利率和净利率分别高达58.78%和35.53%，到2013年，分别下降至38.12%和1.71%，2014年反弹至61.09%和43.68%。毛利率最低下滑至26.59%，净利率最低下滑至-4.69%。
（数据来源：公司历年财报 制图：叶檀财经）
海外并购最直接的影响是，商誉和无形资产暴增，公司资产质量急剧下降。
201...
天道酬勤ZLP：
今天纳思达涨了近5个多点，
股友7zURnz：
其他不说了，叶檀财经喷后就涨了，希望他多喷喷
南望西南：
cnm被这份报告吓到了，竞价卖了
ClearThinker2017：
根基复杂的票一律不碰，尽管涨了但老子观察后还是把你请出自选池。拜拜。
Zs孤境：
深南电路不是打印机芯片概念的龙头吗？
魔方大力：
前两天多家机构调研了纳思达，估计今天是这些机构抢筹
欢乐海岸哥：
垃圾公司骗子公司一文不值。
欢乐海岸哥：
芯片公司亏损十亿？笑话，退市不远了
股友UVXLiR：
不管怎样纳思达股票涨了就是好事，不像那些天天吹牛的公司，股价跌的一塌糊涂要好几倍。纳思达挺你，我就不买纳思达，我有两万股。