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汇川技术(300124)
研报日期：2018-07-16 汇川技术(300124) 核心观点 半年度营收增速及归母净利润增速基本符合市场预期。 公司近日发布 2018年半年度业绩预告，预计营业收入同期增幅 20-35%， 中值水平 27.5%；归母净利润同期增幅 10%-20%，中值水平 15%。 营收增速主要来源是新能源汽车电机电控及通用自动化业务。 上半年新能源汽车市场表现优异，预计该业务同比增速将远超 2017 年半年报水平。 由于在 6 月 11 日后将实行 2018 年补贴新标准， 对客车补贴力度下滑 15%左右，因此上半年新能源客车产销量透支一部分下半年需求， 全年来看预计该业务增长亮点仍在物流车领域， 我们预计全年汇川新能源汽车业务增速水平在40%左右， 一方面新能源客车及物流车替代空间充足，另一方面汇川绑定行业龙头， 在补贴退坡及车辆技术参数要求提升背景下市场集中度将提高，利于汇川提高市占率水平。 通用自动化业务增速较快， 全年稳定增长可期。 通用自动化业务增速符合公司目标， 除电梯业务出现小幅下降外，其他业务均实现稳步增长， 预计全年变频器业务增速 20%以上，伺服业务增速 32%。 归母净利润增速不及收入增速主要原因包括三点：一是由于产品结构和市场竞争原因公司综合毛利率下滑， 伴随新能源汽车业务收入提升，叠加伺服产品占比增长，毛利率下滑属正常现象，但我们认为公司毛利率水平下降速
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金天意：
高科技－方大炭素600516现在默默无闻 等它上了百元很多人就后悔了 就像茅台业绩优秀 在100元时没多少人关注 等它上了600元以上时万众瞩目