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丽江旅游(002033)
研报日期：2018-07-17 丽江旅游(002033) 公司业务不断优化调整，整体发展望迎来新阶段 公司是丽江唯一A股上市公司，逐步发展成为集“吃、住、行、游、购、娱”为一体的综合型旅游集团。2017年底华邦健康增资，目前成为公司控股股东。公司当前对旗下大香格里拉生态旅游圈规划稳步推进，未来预期多项目落地，综合型旅游目的地渐成型。 看点1：去年市场整治致业绩承压，2018年望迎来业绩改善 2017年营收业绩承压主要系云南旅游市场集中整治，依赖团队客源的云杉坪索道和印象丽江客流下滑均超30%。收入承压下，公司积极采取控费措施，费用控制整体较好，2017年费用率28.83%，同比降2.82pct。同时良好的现金流使公司负债持续减少。考虑到云南旅游市场整治正逐步完成，公司有望成为主要受益方，从而实现业绩恢复性增长。2018年7月公司将半年业绩预告由“归母净利变动-15%~15%”上修为“变动10%~30%”，受益客流被验证。 看点2：估值处于历史大底，居行业及景区最低，底部特征明显公司目前市盈率仅18.8倍，而休闲服务板块市盈率39.08倍，景点板块市盈率31.78倍，公司市盈率明显低于行业及景区板块，且在休闲服务板块标的中，公司市盈率也为最低；从公司历史估值来看，目前也处于历史大底，叠加公司在旅游市场整治后客流复苏预期、内外部交通改善、项目持续推进等基本面上向好，望迎来估
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东阿大耳朵驴肉：
来个涨停玩玩
秋风十里不如你：
没事搞什么研报
天穹浩海：
没底
映燕：
出研报必死，快跑
价值投机VIP：
我十元本，什么时候才回来，才信你这个骗子公司