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华能国际(600011)
研报日期：2018-07-19 华能国际(600011) 结论与建议： 公司今日发布2018年上半年发电情况，2018年H1完成发电量2081.67亿千瓦时，同比增长11.51%；完成售电量1963.87亿千瓦时，同比增长11.51%；上半年各电厂平均上网结算电价418.57元/兆瓦时，同比增长2.72%。2018年第二季度实现发电量1038.56亿千瓦时，同比增长14.52%；完成售电量980.75亿千瓦时，同比增长14.54%。 预计公司18/19年分别实现净利润39.85亿元(YOY+122%)、54.35亿元(YOY+36%)，EPS0.262、0.358元，当前A股对应18、19年动态PE27.6X、20X，H股18X、14X，给予A股和H股“买入”建议。 发电量持续增长，火电行业走出底部：2018年1-6月全国发电量同比增长8.3%，同比增速2pct，发电增速持续高增，加之今年水电大概率偏枯，发电量趋缓，火电承担更多发电量，18年1-6月全国火电发电量79987亿千瓦时，同比增长7.7%。 公司在全国火电装机占比9%，发电量高增弹性大：公司是火电行业的绝对龙头，全国火电装机容量第一，火电装机占全国火电总装机容量的9%。今年上半年实现发电量同比增长11.51%，完成售电量同比增长11.51%；同时，受2017年7月全国上调标杆煤价和煤电市场交易价差收窄，上半年
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股友VXoe5r：
这个好，估计明天还有一波