网友提问：
新华保险(601336)
研报日期：2018-07-19 新华保险(601336) 事件：新华保险披露 2018 年上半年业绩快报，预计归母净利润同比增加 80%，预测一、二季度归母净利润分别为 26、 32.2 亿元，累计增幅达 25.9 亿元， 预计受责任准备金释放、实际税率降低、投资收益平稳过度共振影响。 传统险准备金折现率假设变更，推动公司利润释放。2018 上半年，5 年/10 年/15 年期国债即期收益率 750 日移动平均线分别上行 4.9BP、4.0BP 和 5.1BP，对比 2017 年同期分别下行 14.8BP、16.0BP 和 13.0BP。1H17 公司补提责任准备金减少税前利润合计 19.94亿元，预计 1H 18 公司将释放准备金约 16.4 亿元，受期限结构拉长影响实际释放幅度应该更大。静态测算下，2018 年年末 5 年/10 年/20 年期国债即期收益率 750 日移动平均线将上行 12.9BP、11.6BP 和 4.5BP，在假设折现率上行 10BP 的假设下，预计对 2018年全年国寿、平安、新华和太保的税前利润敏感性分别为 28.3%、 3.7%、 46.7%和 23.0%，纯寿险公司弹性进一步显现。 预计所得税同比收缩提振净利润贡献。受 2018 年开门红新单大幅负增长影响，一季度公司佣金支出同比减少 20%，预计上半年同比减少 5%左右。2017 上半年公
网友回复
敏1964：
今天表现一般