网友提问：
*ST东电(000585)
st东电展望及持股分析2017年对于东电来说是重要的一年，苏州青创出局，海航接盘，同期海航大刀阔斧开始重组，总结大概如下：换选董事会，清一色海航高管入住，加强内部控制，完善公司治理，剥离无效资产，解决历史遗留问题，并在h股定增同时依托大股东的资金支持与子公司海南唐苑发展新的经济增长点。种种举措不可谓不尽心尽责。大家不难看出，大股东的首要任务是要解决上市公司2018年面临的退市风险，1是连续三年亏损，2是连续两年净资产为负。第一点不难解决，2017年大股东对过往官司做了一个总清算，并已计提负债，且反应在17年的年度的报表中了，1在大股东的苦心经营下，再加上出售电容器公司产生的现金流，18转亏为盈不难实现；难就难的是第二点，净资产转负为正，大股东目前采取的举措是通过h股增发得到现金4亿港币。若增发成功，这笔钱是可以弥补净资产亏空的（约2亿人民币），然而这次定增虽说坎坷通过股东大会，但证监会国际部还在审核，且并没有时间表，因而为能否让上市公司在2018年净资产转负为正提供了诸多不确定性。个人认为此次定增应该会以失败告终:1.监管趋严，对A/H价格倒挂严重的东电来说，选择在h股增发而非a股增发必遭问询2.期间资本市场变动较大，草案2.4港元每股的增发价应该修改，要让净资产转负为正必须扩大定增规模，因而定增草案需重新拟定，这样一来可能就在18年内无法完成定增，从而触发退市。因而个人认为唯一能
网友回复
魔术师888：
意思就是100%退市呗？
十倍股可以有：
楼主写的很详细。
增发能批准的可能性不大，但是任然存在，毕竟迁址到海南自由贸易区要政策支持不是很困难。
另外，即使增发不成，债务重组也会实现大幅受益，2.7亿的计提损失有望以1亿了结，债务重组受益1.7亿，加上出售资产的盈利0.3亿，离净资产转正不过0.3亿缺口。上月股东会授权h增发不超过20%这项应该就是为此做准备。
白玛南嘉：
说的都是实情
白玛南嘉：
我打电话问过答复我香港证监会国际部换领导了，审核工作搁置了。我觉得不太可能哪个部门换领导还都关门了？所以增发这事其中必有蹊跷，不好说啊
白玛南嘉：
目前这形势还是扑朔迷离，否则我早就补仓了，主力们估计也是这么想滴不敢冒进
花股一瞬：
退市是不可能滴，动动手指头的事，小儿科
十倍股可以有：
还有不少手段，注资(这个其实就是增发)，馈赠，债务重组。
花股一瞬：
哈哈，我就知道，你们的事
DevilHunter：
兄好，增发是中国证监会国际部审核的
DevilHunter：
不一定，不然本人也不会持股
DevilHunter：
兄好，请问债务重组如何操作呢？h股增发的授权其实还是要过证监会审核，时间窗口上来不及啊
魔术师888：
忐忑。。。
十倍股可以有：
问询函回复里面有说这事，预计十二个月内还款不超过1亿。这是债务重组的信号，对于这种十几年的债务通常都是债务重组，还一部分，豁免一部分。
十倍股可以有：
不超过20%的H股增发对于联交所而言不需要批准，对于证监会是否要批准，我不清楚，但是大概率不需要。
十倍股可以有：
查到了，20%一般性授权增发也还是必须要证监会审核。
DevilHunter：
是的，一般性授权是不需要股东大会通过了，对于债务重组，上市公司已经全部计提营业外支出了，回复函所说的还一个亿指的是分期付款，但是不改变资产负债表的状况
耐心比黄金珍贵：
楼主分析的不无道理，确实不容乐观。。。
十倍股可以有：
增发不容乐观，净资产转正却也不麻烦。
怒怼前十大：
前十大持股股东必遭报应
白玛南嘉：
中国还是香港我没记准，反正打电话就是这个意思
十倍股可以有：
一般是签署债务重组协议，比如以还款一亿，然后对方豁免剩余债务。这种情况很普遍，资产负债表肯定改变，只是不增加现金流而已。
十倍股可以有：
沙比，你不是天天在遭报应，已经被报应了一年了吗?
怒怼前十大：
十倍多狗必遭天谴
DevilHunter：
那还得看国开行的脸色啊
十倍股可以有：
国开行一样也要看海航的脸色，如果不是海航接盘，换个本钱少的来当大股东，搞不好就直接破产，那时候国开行能拿回一成就算赢了。再烂点上三板，国开行一毛钱都拿不回来。
DevilHunter：
那倒是，海航为了保壳可以和国开私下解决都不是问题，望一切顺利
灰太狼z6d26m：
增发对象是海航酒店，就搞不懂了，这不是属于自己对自己增发吗？大神解释一下。。。。。。
DevilHunter：
就是对自己增发，上市公司没钱
高弟888：
虽然我现在依然还是看空东电，还没到买进时机，但我给各位保证：东电不会退市，最后必然会重组，但这个重组上涨的利润不是你们有耐心拿到手的，东电必然会耗尽你们所有的时间和精力，最后被逼无奈出局
东电现在最重要的是进行重组前的债务清理和内部治理，没有谁会愿意入主一个问题重重、满是泥沼的公司，而这个最是复杂和漫长，一般需要1-2年的时间，所以东电在2018.12月前是不会重组的
各位，保持耐心慢慢等吧