网友提问：
亚泰集团(600881)
亚泰的价值严重低估
曾经是知青：
发表于 2017-05-23 20:44:36 我对亚泰的定增的分析的贴子发了很多，从最初的支持到有条件支持，这是因为市场环境的变化，定增没有能够在预定的时间内落地，而在最初提出定增时，是在股灾3.0后，市场极度低迷，投资者普遍没有信心的情况下，管理层参与定增，对提高投资者的信心有好处，后来市场从股灾阴影中逐步走出来，股价向价值回归，有的创出了股灾前的新高，市场热点不断。但亚泰不跟任何热点走，比如水泥股风生水起时，亚泰涨了多少呢？事情明摆着，参与定增的管理层与其他股东的利益不一致了，道理你应该懂的，亚泰最后的定增价是要根据市场价来定的，4.70元是底价，如果4.70元已经是定增价，参与定增的机构也已经定下，那情况就不同了。所以，我认为尽早解决定增这个问题，以使管理层的利益和其他股东的利益处于一致的状态。只要管理层的利益和其他股东一致，股价自然会向价值回归。所以，我以一个老股东的名义，提出如下建议：
一、尽量在6月5日授权结束日之前实施定增。如果时间来不及，通过股东大会授权再延期一定时间，不要因为时间超过几天引出法律问题。但不管延期多长，定增不能停下，应立即实施。
二、如果管理层从维护全体股东利益出发，想延长一年等候价格向价值回归时适...
曾经是知青：
发表于 2017-05-23 21:27:48 下面是前面发的帖子
有人说机构看不上亚泰，言下之意是亚泰没有投资价值，所以无机构问津，股价在净资产附近是正常的，与大盘的走势 是一致的。这种观点和我的观点是格格不入的，完全站在我的对立面上的，和事实是完全不相符合的，违背了客观、公正、实事求是的原则，所以我必须反复讲清楚这个问题。
从2016年三季报上可以看出机构持有亚泰的情况：
长春市国资委 2.95亿股 占总股本11.35% 华安基金 1.29亿股 4.98% 吉林金塔 1.29亿股 4.98% 北方水泥 1.29亿股 4.98% 吉林敖东 1.29亿股 4.98% 长春城投 1.09亿股 4.22% 冀东水泥 1.08亿股 4.17% 中国汇金 0.43亿股 1.68% 国信证券 0.38亿股 1.48% 中国证金 0.34亿股 1.31% 挪威中央银行-自有资金 0.20亿股 0.77% 羊岔铁矿公司 0.19亿股 0.73% 工行南方消费基金 0.15亿股 0.57% 富思德基金 0.12亿股 0.46% 中行生命周期基金 0.10亿股 0.38%
以上是在十大股东和十大流通股东资料中摘录的。本次定增还有不多于10家的机构（...
牧童骑大牛：
2与3观点合适，1只有否决能帮助他们
湖北老股民：
东北太黑，支持你。
但是后面是重点：
顶
曾经是知青：
最近的大盘大跌，说明股票市场的不成熟，所以， 反复说，对于没有短线操作能力的散户朋友，在一个不成熟的市场 中要生存下去和获得投资收益，唯一的投资理念和途径是价值投资。
亚泰是价值严重低估的股票，市净率只有5.1/4.32=1.16倍，离二市的平均市净率4倍远得很，具有很高的安全边际。现在不管什么原因导致亚泰下跌，换个角度看问题，最重要是投资机会来了，黄金卖铁的价格，何乐而不为呢？
巴菲特说：“我们欢迎市场下跌，因为它吏我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。”
管理层参与定增的股票要锁定三年，三年后每年只能抛25%，那么老股东有钱就在二级市场买亚泰，等于和管理层一起参与了定增，还没有锁定期，这么好的事放在你面前，错过了就没有机会了。
但是后面是重点：
知青，前几天跑哪去了
小陈aa：
亚泰真的有价值吗？如果有价值，为什么股票这么低的价格还没人要？如果有人要，股价怎么会跌到这么低了都不反弹？难道市场是错的，而只有你是对的？
bebe525：
奉旨砸盘
曾经是知青：
看来你根本没有看过我前面发的贴子，所以提这个很幼稚的问题。
曾经是知青：
呼吁亚泰第一大股东长春市国资委从国有资产保值增值和维护不参与定增的所有股东的利益的角度，关注亚泰的定增方案，迅速解决在定增方案上亚泰管理层与其他所有股东利益不一致的问题。亚泰是个很不错的公司，管理层确实作出了不可磨灭的贡献，但目前在定增价格上同床异梦的状态必须立即解决。我期盼全体股东同舟共济、祸福同享、利益一致的状态早日到来。我对亚泰的前景充满信心！
曾经是知青：
前面发的贴子在第四页，我基本上每天都发贴的。
曾经是知青：
发表于 2017-05-26 00:34:53 以下是我前面发的贴子，再发一次：
这是你从本本上学到的理论知识，理论上不错。PE指市盈率 每股市价/每股收益 ；PB指市净率 股价/每股净资产；ROE指净资产收益率 报告期净利润/报告期末净资产。正常情况下，市净率随着净资产收益率变化而变化，是正相关关系。但实践中并不是如此简单地看这二个指标，就能决定市净率是否合理，实际情况是这二个指标受各种因素的影响而被扭曲，也就是反映的的现象并不是本质。就亚泰目前的基本面：国内500强企业，资产质量优良，各项资产都有很好的盈利能力，正常情况下，水泥建材的毛利率25%-35%；医药49%；房地产20%-35%，去年东北证券和吉林银行的投资收益是12.41亿元。去年报表上是亏损的，但这并不是常态，今年3季报是盈利的。而实际的东北证券的浮盈就有50亿元，帐面上是没有反映的。所以光看报表上的数字是毫无意义的。
你只是学到了理论知识，并不懂操作实务，看亚泰去年的报表，你首先得搞清楚会计学上很有争议的谨慎性原则运用对报表的影响。也许是你弄不清楚，才会作出这种很荒诞的结论：亚泰股价上10元大盘至少要维持在3800-4000点之间。
如果你真的认为，股市的估值就是...
秋天的田：
别在吹捧这股了，让它回归自然吧
曾经是知青：
回归自然吗？就是至少向沪深二市的平均估值4倍市净率回归，是4.32*4=17.28元。
曾经是知青：
发表于 2017-05-26 10:25:22 亚泰的临时股东大会的决议已经出来了，不出我的所料是通过定增延期。这说明了散户对亚泰的基本面并不怎么关心，也并不了解真实的亚泰，二年来有4.7万户散户离开了亚泰，估计绝大多数是割肉含泪抛掉亚泰的。散户参与网络投票的人数很少，投票结果反对票是0.14亿股，也就是说有13万户散户没有表达意见。这也是恶意唱空亚泰者有市场的原因，也是股票市场不成熟的表现。
而唱空亚泰的人，都是信口开河地别有用心地唱空亚泰，根本拿不出论据来证明亚泰没有投资价值。就管理层在二级市场增持3090万股，和二次参与定增（一次已实施，二次在进行）就足以证明亚泰有投资价值。投资大师彼得林奇说过：“有很多理由导致公司管理人员卖出自家公司的股票，但内部人士购买股票只有一个原因，他们认为股票的价格被低估了，他们相信最终的股价会上涨，没有什么秘密消息能比一家公司内部人士正在买入自家公司的股票更能表明一只股票的投资成功可能性了，长期看来，管理层持股越多，股东和管理层的利益越一致，越有利于公司的发展。”
吉林金塔在二级市场买入的股票一直持有，没有抛出，我估计成本在6-7元区间（含资金成本），定增股平均持有5年。而光亚泰的医药产业如果能在...
Kxin开心：
现在不管唱空唱多，主力天天打压估计是不争的事实吧，大盘从昨天到今天涨了多少，亚泰呢？怎么看待这点？请指教！
曾经是知青：
定增对股价的影响我已经作了很多的分析，我也多次呼吁认为增发价低损害了自已利益的老股东，以持有亚泰的股数按10：3的比例在二级市场买进亚泰，这如同参与了定增，而且股份还不要锁定一年，是流通股，等于参与了配股。亚泰股价跌下来，正好为老股东买进亚泰提供了一个极好的机会。
我也多次呼吁市场各方围绕亚泰定增价展开的市场博弈，应当在规则和法律的范围内进行，不能打压股价、操纵股价。如果有操纵股价的行为，证监会是能够发现的，发现后要进行行政处罚，并移交司法机关追究刑事责任。
曾经是知青：
发表于 2017-05-28 00:16:14 亚泰已是机构云集，国家队（汇金和证金）、外国机构投资者、证券公司、基金公司、产业资本（吉林敖东等）、管理层的吉林金塔投资等等。还有私募基金和超级大户是看不出来的。
现在如同打仗一样，是战前准备，机构正在忙布局。跟随其完成布局，是当前要做的决策。所以，对眼前的股价走势大可不必烦恼，而是应当看作是机会，只是这种机会并不会太长了。
其实只要看一个现象，我就很放心地长期持有亚泰了：
一、宋尚龙董事长去年在二级市场买入500万元股票，67万股，平均股价7.45元。
二、宋董和管理层的吉林金塔持有3090万股，是在二级市场买入的，持有至今的成本在7元左右（含资金成本）。
三、宋董和管理层的吉林金塔持有的9800万股是定增股，承诺平均持股5年，流通时的成本是4.15+4.15*0.08*5=5.81元。
四、宋董和管理层拟持有的3650万股是本次定增股，承诺平均持股5年，流通时的成本是4.70+4.70*0.08*5=6.58元。
从上面的持股成本就可以看出现在买入亚泰是安全的。管理层对自已的公司的投资价值是最清楚的了，他们敢于大量持有本公司股票，其实已经证明了亚泰有投资价值。
巴菲特曾说过：“越热...
福发福哥：
你如此能言，把这套观点跟亚泰集团的管理层说说吧。
曾经是知青：
发表于 2017-05-28 23:59:31 媒体消息：
今天证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号)，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。
2016年1月7日，我会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2016〕1号，以下简称《减持规定》)，在引导上市公司控股股东、持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)规范、理性、有序减持，促进上市公司稳健经营、回报中小股东，促进资本市场健康发展等方面发挥了重要作用。从《减持规定》发布后的实践情况来看，出现了一些值得重视的新情况、新问题。一是，大股东集中减持规范不够完善。一些大股东通过非集中竞价交易方式，如大宗交易方式转让股份，再由受让方通过集中竞价交易方式卖出，以“过桥减持”的方式规避集中竞价交易的减持数量限制。二是，上市公司非公开发行股份解禁后的减持数量没有限制，导致短期内大量减持股份。三是，对于虽然不是大股东但持有首次公开发行前的股份和上市公司非公开发行的股份的股东，在锁定期届满后大幅减持缺乏有针对性的制度规范。四是，有关股东减持的信息披露要求不够完备，一些大股东...
曾经是知青：
发表于 2017-05-29 08:58:31 我为什么说亚泰是只价值严重低估的股票？其理由如下：
亚泰有6块资产，分别是建材、地产、医药、金融投资、煤炭、商贸等产业，我们来逐块分析它的资产质量，帐面价值与重置（公允价值）相比，是高估了，还是低估了？
先来看建材产业：
建材产业由33家企业、1个研发中心和1个研究院组成，已形成了集石灰石矿开采、砂石骨料开采、熟料生产、水泥生产、预拌混凝土制造、建材制品深 加工和产品销售于一体的产业链。
2008年，亚泰集团与世界500强企业——爱尔兰CRH老城堡集团，合资组建了吉林亚泰建材投资有限公司。目前，亚泰建材产业年产熟料、水泥5600万 吨，预拌混凝土产能达405万立方米，骨料产能达310万立方米，是国家重点支持的水泥企业集团，总资产达到了223亿元。
管理体系认 证、ISO14000环境管理体系认证和OHSAS18000职业安全卫生体系认证。
亚泰建材产业每年综合利用各类工业废渣量达到730万吨；利用低温余热年发电量8亿度，节约标准煤29万吨，年综合减少二氧化碳排放71万吨；通过污水处理中 水回用系统，年节水660万吨，走出了一个清洁、低碳、可持续的循环经济发展之路。2005年...
曾经是知青：
发表于 2017-05-29 09:01:00 以下是亚泰网站对医药产业的介绍：
医药产业起步于1999年，经过17年的快速发展，现已形成了集研发、生产、流通、医疗服务、园区管理、资源开发为一体的大健康产业链，成为亚泰集团最具发展潜力的新兴支柱产业。医药产业目前拥有两家新药研发机构、一家资源开发企业、五家医药生产企业、一家医药流通企业和一家医药产业园区管理企业，总资产近30亿元。
医药生产企业总占地面积25万平方米，厂房总建筑面积8万平方米，厂房总建筑面积8万平方米，设备2000余台套，固体制剂年生产能力11亿片（粒），颗粒剂后生产能力6200万袋，口服液年生产能力4000万支，水针剂生产能力1000万支，冻干粉针剂年生产能力80万支，医药流通企业拥有500余个药品零售终端，销售网络履盖吉林省，辐射辽宁省和黑龙江省。
各生产企业已在国内行业细分市场中形成了比较领先的地位，具有一定的影响力。吉林大药房跻身“中国药品零售企业综合竞争力十二强”、“中国药店最具价值品牌20强”，稳居吉林省药品零售综合实力第一位；吉林省东北亚药业是国内“消栓通络胶囊”的最大生产企业，市场占有率达70%；吉林龙鑫药业“丹黄祛瘀胶囊”在国内妇科用药市场占有率为6...
曾经是知青：
亚泰董事会5.27公告：
根据公司2016年度非公开发行股票方案，吉林金塔投资股份有限公司拟认购不超过本次发行股份的5%，现根据本次非公开发行的实际情况，最终确定吉林金塔投资股份有限公司认购金额为1.2亿元人民币。
本人评论：
本决议确定吉林金塔认购定增股份1.2亿元人民币，按5.08元计算，即认购1.2亿/5.08=2368万股。
相当于按吉林金塔持股1.29亿股，按10：2参与了配股，此股要锁定三年，在三年到期后，每年只能减持25%，也就是平均持股5年。
所以，我一直呼吁老股东以10：3的比例，在二级市场买入亚泰全流通股，相当于和管理层一起参与了定增，股份还是全流通的。若干年后再退回来看我这一观点，你一定会理解一个老股东的良苦用心。
但是后面是重点：
谢谢知青的良苦用心
及比特：
亚泰还没跌到位呢，东北证券已创新低，亚泰怎么也得往4.7元靠靠。
及比特：
当然有个前提，大盘破3000点。我是不看好大盘双底成立的。
曾经是知青：
东北证券对亚泰的股价影响几乎为零，亚泰持有东北证券7.21亿股，股权投资余额49.62亿元，现值9.66*7.21=69.64亿元，浮盈69.64-49.62=20.02亿元。东北证券的投资价值本身就没有在股价中反映，现在还有浮盈20亿元，摊至每股20/25.9=0.77元。也就是亚泰的真实净资产是4.32+0.77=5.09元，真实的动态市净率5.08/5.09=0.998倍。一个国内500强企业，资产质量优良、总股本25.9亿股的上市公司，一倍市净率都不到，全世界可能都找不到了。所以，你的观点是不成立的。
曾经是知青：
你可能并不了解一个真实的亚泰，是个懂技术分析的股友，我告诉你，亚泰的股价早就与大盘无关，主要与定增有关。钻入技术分析的思维中，如同是井底观天而已。
曾经是知青：
发表于 2017-05-30 11:10:11 下面是新华社的一篇文章：
新华社发文称，监管部门为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困。
对于上市公司股东而言，根据对估值合理性的判断或自身资金的需求增持或减持股份，本无可厚非。但有机构统计，近7年来A股市场累计减持近7000亿元，累计增持略超2000亿元，前者数倍于后者。
2015年A股市场从狂飙突进到断崖式下跌。在此期间，上市公司大股东减持规模高达5000亿元。即使在市场亟须休养生息的2016年，减持规模仍约3600亿元。在这一过程中，无视证监会三令五申的违规减持，罔顾上市公司持续发展的“清仓式”减持，以及“搭配”高送转和概念炒作的疯狂套现层出不穷。
从子女上学到移民定居，从置业到理财，五花八门的“奇葩”减持理由背后，一个现象令人忧心：IPO上市令众多低成本持股的大股东一夜暴富，但大股东通过减持获得的现金并未用于再投资或创业。资本市场和实体经济因此双双面临“失血”。
在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”。另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。
天量定增...