网友提问：
新凤鸣(603225)
研报日期：2018-07-23 新凤鸣(603225) 前言：公司为“大炼化-聚酯”板块次新股，现有涤纶长丝规模333万吨，仅次于桐昆股份，位居全国第二。2017年上市后提速发展，计划2-3年扩产涤纶长丝实际产能至560万吨。在建PTA500万吨/年，其中一期220万吨（实际可达250万吨）计划19年下半年投产。公司细旦产品居多，毛利率领先同行，18年H1业绩7.8-8.8亿，超市场预期，目前市场关注度低，估值低位。我们预计公司18年-20年PE9X、7X和6X，首次覆盖，给予“买入”评级。 1.上市后提速发展，完善聚酯产业链，业绩靓丽 公司十余年来专注涤纶长丝的研发、生产和销售，2010年产能不足100万吨，2017年扩产至273万吨。2018年-2020年继续新增设计产能94万吨（已投产60万吨）、88万吨、88万吨至543万吨（实际可达560万吨），CAGR达25.76%。2017年POY、FDY、DTY毛利率分别为11.80%、15.71%、17.66%，同行中处于领先水平。同时公司在建500万吨/年PTA，其中一期220万吨（实际可达250万吨）将在19年下半年投产。2018年H1长丝景气度维持，公司业绩预告实现归母净利7.8-8.8亿，同比增加50%-63%。 2.涤纶长丝偏消费属性，有望持续景气 2017年我国涤纶长丝产能3592万吨，产量2932.5万吨
网友回复
贏者胜：
麻痹，又要大跌了，报什么报
股友yTd2Qw：
沙发
壁上青苔：
快逃！呼唤接盘侠！
水木清华29：
毛利率下降，没搞头
巧夺天工120：
看趋势不错，买些放着